Профиль инвестора Birth_of_a_Legend | Тинькофф Инвестиции Пульс

🎰 Рынок или казино? Цифры против “американских горок” Трампа. Легенды, привет! 👋 Рынок энергоресурсов сейчас напоминает настоящее казино, и дилер в нём — Трамп. То он прекращает боевые действия, то заявляет о готовности наносить удары ещё 2–3 недели. Выглядит это либо как игра “ва-банк”, либо до нас долетает какой-то испорченный телефон. 🎭 Наша тактика в этом безумии Мы остаёмся при своём: в такие моменты нельзя держать большие позиции. Нужно действовать чуть активнее: видишь прибыль — забирай. “Американские горки” не прощают медлительности. 📊 Что по фактам и цифрам? 📍Открытый интерес (ОИ): Всё ещё на стороне среднесрочного снижения и в газе, и в нефти. 📍Отчет по хранению (газ): Отчет по хранению вышел нейтральным — рынок его “переварил” и не заметил. 📍Погода (газ): Градусо-дни немного растут, но всё равно остаются ниже нормы. Драйвера для мощного роста здесь нет. 🛢 Нефть и ее страшилки Нефть сейчас более волатильна, чем газ, поэтому её шортим на отскоках. Мы вчера усреднились по неплохим ценам и считаем, что сильно выше уйти не должны. Да, снова пошли разговоры про “нефть по $150–200” на фоне отказа Ирана от переговоров с США, но мы на эти вбросы не ведемся. Подобные “страшилки” мы видели уже не раз — обычно после них рынок как раз и разворачивается вниз. 📅 Планы на выходные Сегодня, 3 апреля, во многих странах Страстная пятница. Глобальные рынки отдыхают, так что волатильность будет чисто нашей, внутренней. 👀 Что в стратегиях: 📍Удерживаем короткие позиции по нефти ( ) и газу ( ) 📍Несмотря на риски переноса через выходные, объём у нас открыт не критичный. Поэтому, скорее всего, будем переносить шорт на понедельник. 📍Верим в сухую статистику ОИ: даже если локально нас повозят на отскоках, в среднесроке ждём снижения. Работаем по системе, отключаем эмоции и смотрим за развитием ситуации. На связи! 🤝

🌴 4% свободы: Сколько денег нужно, чтобы больше не работать? Легенды, привет! 👋 Давайте честно: кто из нас не мечтал в один прекрасный день хлопнуть дверью офиса и уйти “на покой” в 35–40 лет? Чтобы заниматься только тем, что в кайф, пока за тебя работают твои активы. В тусовке адептов движения FIRE (финансовая независимость и ранний выход на пенсию) есть священный грааль — правило четырех процентов. Давайте разберемся, что это за магия и попробуем собрать под неё портфель из российских акций. 🧐 В чем суть? Правило 4% — это формула “безопасного уровня изъятия”, которая показывает сколько денег вы можете снимать со своего инвестиционного портфеля ежегодно, чтобы они никогда не закончились. Считается, что если в первый год “свободы” снять 4% от капитала, а дальше корректировать эту сумму на инфляцию, то денег хватит минимум на 30 лет. А скорее всего — на все сто. 📝 Как рассчитать свою “цифру свободы”? Используем правило 25: Личные годовые расходы × 25 = Целевой капитал. 👉 Пример: Нам нужно 150 000 руб. в месяц (1,8 млн в год). Умножаем на 25 и получаем... 45 000 000 руб. Как только на счету завалялась такая сумма — технически, можно больше не работать. В первый год выводим 1,8 млн (те самые 4%), а дальше просто индексируем эту сумму на размер инфляции. 🕵️ Откуда это взялось? В 1998 году трое профессоров Университета Тринити провели исследование (оно так и называется — "Исследование Тринити"). Они прогнали данные американского рынка акций и облигаций за долгие десятилетия и выяснили: 4% — это тот самый “безопасный уровень изъятия” (Safe Withdrawal Rate). ⚙️ Собираем движок: Дивидендный портфель российского рынка Чтобы это правило не разбилось о нашу реальность, портфель должен быть “дойной коровой” с высокой доходностью и защитой от девальвации. Вот более-менее оптимальный сетап: ✅ Нефтегазовая база (40%) — защита от слабого рубля 📍Лукойл ( ): Король дивидендов. Платят почти всё, что зарабатывают. Стабильно, понятно, надежно. 📍Татнефть-ап ( ): Высокая лояльность к акционерам и выплаты трижды в год — идеально для тех, кто живет с рынка. 📍Газпром нефть ( ): Самая эффективная “дочка” в секторе с растущими выплатами. ✅ Финансовый хребет (25%) — ставка на экономику 📍Сбер ( ): Фундамент. Огромная прибыль, 50% которой уходит акционерам. Без Сбера этот портфель не летает. 📍Т-Технологии ( ): Наша “шальная карта”. Растущий финтех, который начал платить регулярные дивиденды, добавляя портфелю драйвер роста самой стоимости акций. ✅ Металлурги и “защита” (35%) — диверсификация 📍Северсталь ( ): Вернулись к ежеквартальным выплатам. Это очень удобно для планирования личного бюджета. 📍Норникель ( ): Уникальный актив, который дает экспозицию на цветные металлы, востребованные во всем мире. 📍ФосАгро ( ): Производитель удобрений. Люди хотят кушать всегда, а для этого нужны удобрения, поэтому их бизнес — отличная защита от инфляции. ⚠️ Нюансы (куда же без них?) Прежде чем писать заявление об увольнении, нужно учесть три момента: 📍Налоги: Дивиденды приходят “грязными”. Наши 4% изъятия должны считаться уже после вычета 13-15% НДФЛ (а то и выше по шкале). 📍Запас прочности: Наш рынок дает дивдоходность в районе 11–13%. Если тратить 4%, то остальные 7-9% обязательно реинвестировать. Это создаст “броню” на случай кризисов. 📍Кэш-резерв: Всегда держать на вкладе (да-да, на вкладе) сумму, равную расходам за 1–2 года. Это позволит не продавать акции “на дне”, если рынок временно приуныл. 💡 Итог Правило 4% — это крутой психологический маяк. Оно превращает абстрактное “хочу быть богатым” в конкретную цель. В наших условиях имеет смысл быть чуть консервативнее и целиться в 3–3.5% изъятия. Так спокойнее. А вы уже считали свою “цифру свободы”? Сколько получилось? Пишите в комментариях! 👇

🔥 Ближний Восток штормит, а кто-то считает прибыль: как геополитика меняет рынок удобрений Легенды, привет! 👋 Ещё раз вернемся к заварушке на Ближнем Востоке, так как в тени остается интересный рынок, который помогает кормить планету — удобрения. Давайте разберем, как ракеты в Красном море и “пороховая бочка” в регионе меняют правила игры в мировом АПК, и почему для российских компаний это может стать хорошим драйвером. 🕵️ Что сломалось на Ближнем Востоке? Ближний Восток — это не только бензоколонка, но и мировой хаб по производству удобрений. Катар, Саудовская Аравия, Оман и Иран держат до 35% мирового экспорта карбамида (азотных удобрений), а Израиль и Иордания (Мертвое море) — это около 15% мирового калия. Сейчас этот механизм дал серьезный сбой по трем фронтам: ❌ Логистический паралич: Из-за частичной блокады Ормузского пролива и проблем в Красном море прямой путь сейчас, мягко говоря, «под вопросом». Чтобы довезти удобрения до ключевых покупателей (Индия, Китай, Бразилия), судовладельцам приходится либо рисковать, либо идти в обход Африки. А это — дикий рост фрахта и страховок. ❌ Энергетический шок: Природный газ — это 80% себестоимости азотных удобрений. На фоне конфликта цены на газ ( {$FFH6} ) устремились вверх. Европейские заводы (типа норвежской Yara или польской Grupa Azoty) вынуждены резать мощности, так как работать на дорогом газе банально невыгодно. Калийщики, в свою очередь, страдают косвенно через рост общей себестоимости и перекосы в спросе на сложные удобрения. ❌ Угроза инфраструктуре: Любое расширение конфликта в зоне Мертвого моря грозит физической остановкой заводов: израильской ICL и иорданской APC. Итог — мир увидит дефицит, которого не было с 2022 года. 🇷🇺 Почему Россия сейчас в “дамках”? Пока западные и ближневосточные конкуренты мучаются с логистикой и дорогим сырьем, у российских компаний сейчас комбо из трех факторов: дешевый внутренний газ + независимая логистика + паника покупателей. Вот кто снимает сливки с этой ситуации: ✅ ФосАгро ( ) — Основной бенефициар Наш фаворит в секторе фосфорных удобрений. 📌 Маржинальность: Своя апатитовая руда, свой азот и дешевый газ дают им самую низкую себестоимость в мире. 📌 Продовольственная безопасность: Бразилия и Индия не могут отказаться от нашего фосфора. Рост цен на мировых хабах на 25–30% за месяц — это чистая прибыль в карман акционеров. 📌 Безопасные пути: Пока все стоят в проливах, “ФосАгро” спокойно грузит товар через порты Балтики. 🔥 Важное событие: Уже 02.04.2026 компания опубликует отчет по МСФО за 2025 год. Ждем сильных цифр, в т.ч. на фоне роста цен на фосфор и азот в конце прошлого года. 💰 В этот же день Совет директоров рассмотрит итоговые дивиденды. Учитывая привычку компании распределять более 100% от FCF, доходность обещает быть крайне приятной. ✅ Акрон ( ) — Ловец азотного хайпа “Акрон” у нас ловит профит на азоте. 📌 Газовый демпфер: Покупают газ по дешевым внутренним ценам, а продают карбамид и аммиачную селитру по выросшим мировым. 📌 Хитрая логистика: Компания активно использует ж/д маршруты в Китай, которые вообще никак не зависят от хуситов, страховщиков и проливов. 📌 Вертикальная интеграция: Свой Верхнекамский калийный проект закрывает потребности компании в сырье для сложных удобрений. ✅ КуйбышевАзот ( ) — Темная лошадка Крепкий игрок с фокусом на азотную группу. Акция не такая известная и ликвидная, но рост мировых цен на аммиак прямой подарок для их операционной прибыли. есть потенциал хорошего “выстрела” на дефиците азота. 💡 Резюме Ситуация циничная, но рыночная: проблемы Ближнего Востока создают идеальный шторм для роста цен на продовольствие и удобрения. Так что, в поисках защитных активов в эпоху геополитической турбулентности — можно присмотреться к сектору удобрений. Людям нужно есть, а чтобы еда выросла, нужны наши химики. А вы что думаете? Закупаемся “удобрениями” или ждем развязки? Пишите в комментариях! 👇

🗓 Итоги недели: 23.03 — 27.03.2026. Первая пятилетка при 15% и корпоративный драйв Закрываем первую неделю в новых реалиях после снижения ставки ЦБ. Адаптация идет полным ходом, рынок перестал дергаться от каждого шороха ЦБ и переключается что-то действительно важное — на отчеты компаний (ну и немного Ближнего Востока). Разбираем, как прошла эта неделя и кто у нас главный герой недели. 📊 Макро и Техника: Привыкаем к новому ритму 📌 Московская биржа: Технический апгрейд прошел успешно. Теперь торгуем до 18:55, а укороченный аукцион закрытия добавил динамики в конце дня. Надеемся, все уже привыкли к новому графику! 📌 Росстат и инфляция: Данные среды подтвердили — ЦБ не зря “резал” ставку. Инфляция продолжает остывать, промпроизводство держится. Это дает рынку надежду на то, что 15% — не предел снижения в этом году. ⚡️ Корпоративный сектор: Разбор полетов 🏠 ДОМ.РФ ( ): Ипотечный пульс в норме Отчет МСФО показал, что слухи о “смерти” ипотечного рынка сильно преувеличены. 📌 Рекордная прибыль: Чистая прибыль выросла до 73,3 млрд руб. (+31%) за 2025 год, несмотря на заградительные ставки, а активы банка перевалили за 4 трлн руб. 📌 Эффективность: Рентабельность капитала (ROE) закрепилась на уверенном уровне 20%. Банк эффективно зарабатывает на каждом вложенном рубле. 📌 Стройка в фокусе: Портфель проектного финансирования застройщиков вырос до 1,9 трлн руб. (+28%). Кредиты компаниям, не связанным со стройкой, и вовсе взлетели на 67%. ⁉️ Почему это важно: Это мощный маркер для всего девелоперского сектора (привет, Самолет и ПИК). Раз ДОМ.РФ чувствует себя уверенно, значит, системного кризиса в стройке мы пока не увидим. ⚙️ Займер ( ): Машина по генерации прибыли Финтех-сектор продолжает радовать маржинальностью. 📌 Результат: Отчет подтвердил — лидеры рынка МФО умеют адаптироваться к любым закручиваниям гаек от ЦБ. Рентабельность капитала (ROE) остается на уверенном уровне 32%, а чистая прибыль показала рост на 11% г/г. (4,3 млрд руб.). при сокращении операционных расходов на 6% г/г 📌 Вердикт: Бизнес-модель “Займера” достаточно эффективно переварила регуляторные ограничения. 🚀 Главный герой недели: Ozon ( ) — Гигант выходит в прибыль Маркетплейс перестал быть просто “пылесосом для выручки” и превратился в реальную денежную машину. ✅ Оборот (GMV): Пробили планку в 4,16 трлн руб. за 2025 год (рост на 45%). ✅ Выручка: Взлетела на 63% до 998 млрд руб. ✅ Важный момент: В 4 квартале компания официально вышла в чистую прибыль (3,7 млрд руб.). Годовой убыток почти обнулен (-0,9 млрд против -59,4 млрд годом ранее). ✅ Финтех-ракета: Выручка сегмента выросла в 2,2 раза (до 195 млрд руб.), а привлеченные средства клиентов превысили 500 млрд руб. Это колоссальная база для кредитования. ✅ Лояльность: Средний покупатель делает уже 38 заказов в год. Озон — это уже привычка. 💰 Дивидендный уголок 📌 Диасофт ( ): Прошли отсечку в 102 руб. (доходность 5,5%). 📌 Новатэк ( ): Ждем 47,23 руб. в апреле. Стабильность арктических поставок — лучший залог выплат. 📌 ВсеИнструменты.ру ( ): Фиксируем 2,0 руб. на акцию (~2,5% доходности). 💡 Резюме недели Хоть мы и видим “крепкие” отчеты недели и снижение ставки до 15%, индекс думает иначе и упорно продолжает сползать вниз. Капитал сейчас активно уходит в длинные облигации, чтобы зафиксировать высокую доходность на годы вперед. Поэтому сейчас время точечного выбора компаний, которые растут и генерируют денежный поток при любых ставках. Какой отчет на этой неделе порадовал вас больше всего? И что держим в портфеле? Пишите в комментариях! 👇

🕵️‍♂️ Развод на 580 миллионов: Трамп, нефть и “мирные” сказки Помните вчерашний позитив про “продуктивные переговоры” США и Ирана? Так вот, похоже, нас всех красиво “прокатили” на рыночных горках. Пока Трамп строчил пост в Truth Social, кто-то очень вовремя набивал карманы. ⚠️ Следите за руками (тайминг — вещь важная): 📌 06:49 (NY): На рынке нефти внезапно пролетают сделки на $580 млн (6,2 тыс. фьючерсов Brent {$BRJ6} и WTI). Объемы взлетают за 27 секунд до закрытия минуты. 📌 07:04 (NY): Выходит пост Трампа о переговорах. Нефть летит вниз, S&P 500 ( ) — в космос. ✅ Итог: Чистый профит на инсайде для тех, кто “случайно” закупился за 15 минут до твита. В Белом доме делают круглые глаза и называют подозрения “безответственными”, но цифры Bloomberg не врут. 💬 Почему это классический вброс для затягивания времени? ⁉️ Иран в недоумении. Спикер парламента Ирана Галибаф прямым текстом назвал это “фейк-ньюс для манипуляции рынками”. Никаких переговоров не было. Да, есть информация о направлении запроса от США через посредников, но взаимные требования выглядят как ультиматумы. 📝 Израиль работает по плану. Пока Вашингтон вещает о мире, Нетаньяху четко дает понять: “Мы не в игре”. ЦАХАЛ продолжает долбить по инфраструктуре (уже прилетело по двум газовым станциям в Иране), а координация с США идет только по военке, но никак не по дипломатии. ⏳ Часики тикают. Ультиматум Трампа истекает в эту пятницу, 27 марта. В этот же день в регион прибывают тысячи морпехов США. 🔍 Что на самом деле происходит? Все эти обещания “не бить по электростанциям” — попытка выиграть время до субботы. Саудовская Аравия и ОАЭ уже на низком старте, чтобы присоединиться к “вечеринке” против Ирана. Вероятность наземной операции остаётся достаточно высокой, и объявлено о ней может быть уже на этих выходных. 💡 Наше мнение: Весь этот шум про “переговоры” — попытка сбить градус и заработать на волатильности перед большой бурей. Мы свои стратегические позиции по нефти удерживаем. Никакого “легкого прекращения бардака” не видно, боевые действия продолжаются строго по графику. Держим руку на пульсе. На связи! 🤝

🗓 Биржевой навигатор: 23.03 — 29.03.2026. Жизнь после ставки. Легенды, привет! 👋 Мы входим в первую полноценную неделю после решения ЦБ снизить ставку до 15%. Рынок выдохнул, теперь пришло время “переваривать” цифры бизнеса. Ждем новые отчеты, дивидендные отсечки и технический апгрейд самой биржи. Ловите дайджест основных событий с 23 по 29 марта. ✏️ Главные события по дням 🗓 23.03 (Понедельник, сегодня) — Новые правила и “Цифровой” гэп 📌 Московская биржа: Сегодня важный технический апгрейд. Время аукциона закрытия сокращается, а основная сессия продлевается до 18:55. Привыкаем к новому ритму торгов! 📌 Диасофт ( ): Дивидендный гэп. Те, кто зашел под 102 рубля, увидят коррекцию. Наблюдаем за силой покупателей: как быстро выкупят просадку в главном бенефициаре IT-импортозамещения. 📌 Совкомфлот ( ): Отчет МСФО за 2025 год. Сверхприбылей не ждем (фрахт нормализовался), но фокус на прогноз по финальному дивиденду. 🗓 24.03 (Вторник) — E-commerce, стройка и инструменты 📌 Ozon ( ): Годовой отчет. Рынок ждет: удалось ли сохранить темпы роста оборота (GMV) и закрепиться в зоне стабильной прибыли? 📌 ВсеИнструменты.ру ( ): Последний день покупки под дивиденд (2,0 руб.). Мелочь, а приятно для растущего ритейлера. 📌 ДОМ.РФ ( ): Отчет МСФО. Важнейший маркер для застройщиков — смотрим, как ипотека пережила период сверхвысоких ставок. 🗓 25.03 (Среда) — Час инфляции и проверка на прочность 📌 Росстат: Свежая недельная инфляция (CPI) и данные по промпроизводству за февраль. Это первый замер после снижения ставки. Если цены продолжат остывать — рынок получит второй заряд оптимизма. 📌 Сегежа ( ): Отчет по МСФО. Момент истины: как компания с огромным долгом прошла 2025 год и насколько ей “полегчает” от снижения ставки сейчас. 📌 Займер ( ) и РуссНефть ( ): Изучаем маржинальность финтеха и денежный поток нефтяников. 🗓 26.03 (Четверг) — Материнская забота Системы 📌 АФК Система ( ): Отчет МСФО за 2025 год. Холдинг-бенефициар снижения ставок, но инвесторы будут внимательно считать долги и оценивать здоровье непубличных “дочек”. 🗓 27.03 (Пятница) — IT-десерт и фиксация профита 📌 Группа Астра ( ): Отчет по МСФО за 2025 год. От “отечественной” операционки ждем только двузначного роста. Хорошие цифры могут разогнать весь IT-эшелон под закрытие недели. 📌 Рыночный сентимент: Ожидаем активную перекладку из флоатеров в качественные облигации с фиксом и акции роста. 🔍 Дополнительный фокус: Что держим на прицеле? 📌 Новатэк ( ): Бумага продолжает оставаться интересной, ведь арктическая логистика стабильна, а дивиденд в 47,23 руб. (в апреле) манит инвесторов уже сейчас. 📌 Т-Технологии ( ): После достаточно сильного отчета ждем планомерный полет в космос. Какой отчет для вас самый важный на этой неделе? Верите, что Сегежа выкарабкается, или Астра всех "переедет" своим ростом? Пишите мысли в комментариях! 👇

🗓 Итоги биржевой недели: 16.03 — 22.03.2026 Неделя выдалась насыщенной: рынки переваривали годовые отчеты компаний и ждали решающего вердикта Центробанка. Пробежимся по основным событиям: 🗓 16.03 (Понедельник) — Золотые горы Полюса 📌 Полюс ( ): Вышел отчет МСФО за 2025 год. Чистая прибыль подросла на 2,8% до 314 млрд руб., выручка — на 19%. При этом капзатраты взлетели на 73% (до $2,18 млрд). Компания вкладывается в будущее, что временно давит на свободный денежный поток. 🗓 17.03 (Вторник) — Сдержанный ритейл и суровый лизинг 📌 Европлан ( ): Отчет по РСБУ за 2025 год вышел «медвежьим». Чистая прибыль рухнула на 73% (до 4,03 млрд руб.) под прессом жесткой ДКП. 📌 Henderson ( ): Операционные результаты за 2 месяца показали скромный рост выручки на 2,4%. Покупатель явно стал осторожнее. 🗓 18.03 (Среда) — Инфляционный пульс 📌 Росстат: Недельная инфляция замедлилась до 0,08%, что стало отличным «зеленым светом» для рынка перед заседанием ЦБ. 🗓 19.03 (Четверг) — Битва цифровых миров 📌 Т-Технологии ( ): Мощный отчет! Выручка за год взлетела на 49% (до 1,4 трлн руб.), чистая прибыль — на 57% (до 192,4 млрд руб.), а операционная чистая прибыль — на 43% (до 174,4 млрд руб.) Важное по эффективности: Рентабельность капитала (ROE) за весь 2025 год составила 29,1%. Хотя это чуть ниже уровней 2024-го (32,6%), тренд к концу года мощный — в IV квартале ROE разогнался до 33,3%. Банк остается самым эффективным в секторе. 💰 Вишенка на торте: Совет директоров рекомендовал финальные дивиденды за 2025 год: 45 рублей на акцию. 📌 VK Group ( ): Выручка +8%, EBITDA вышла в плюс (22,6 млрд руб.), чистый убыток сократился почти в 4 раза (до ~25 млрд руб.). Ждем продолжения цифровой трансформации. ⚠️ 20.03 (Пятница, сегодня) — Развязка от ЦБ 🏦 Банк России: Ставку снизили! Теперь 15,0% (минус 50 б.п.). Это уже седьмое снижение подряд, что открывает дорогу для роста акций и облигаций. 📌 X5 Group ( ): Выручка за 2025 год — рекордные 4,64 трлн руб. (+18,8%), но борьба за маржу и инвестиции в сдерживание цен на полках дали о себе знать: чистая прибыль за год снизилась на 13,9% (до 94,8 млрд руб.). 📌 Диасофт ( ): Сегодня был последний шанс запрыгнуть под щедрый дивиденд в 102 руб. Кто хотел и успел — тот молодец! 🔍 Фокус на перспективу Следим за Новатэком ( ). Апрельские дивиденды (47,23 руб.) и стабильность арктической логистики в неспокойный геополитический период делают бумагу весьма интересной. На связи! 🤝

💰 Бюджетное правило: Как работает главная “заначка” страны? Легенды, привет! 👋 Пока все (да и мы тоже) обсуждают Ближний Восток и нефть, Минфин в тишине кабинетов готовит один из главных триггеров для рынка на 2026 год. Пересмотр бюджетного правила — это не просто скучные правки в законе, это перераспределение миллиардов, которые могли бы стать твоими дивидендами. Давайте разберем этот механизм на понятных примерах. 🧐 ⚙️ Что это за зверь и как работает сейчас? Представь, что ты менеджер с окладом и жирными бонусами. Чтобы не профукать всё в “жирный” месяц и не голодать в “худой”, ты вводишь правило: “Всё, что выше 100к бонуса, я не трачу, а покупаю на это юани и золото в сейф” Бюджетное правило в РФ — это такой же “стоп-кран” для государства: 📌 Цена отсечения: Сейчас это $60 за баррель Urals. 📌 Нефть дороже $60? “Лишние” рубли Минфин забирает с рынка и покупает на них валюту (юань) и золото в ФНБ (Фонд национального благосостояния). 📌 Нефть дешевле $60? Минфин лезет в сейф, продает юани и закрывает дыры в бюджете, чтобы платить пенсии и зарплаты. ✅ Профит: Экономика не так сильно зависит от “качелей” на рынке нефти, а рубль не улетает в космос (или в бездну) при каждом чихе котировок. 🔄 Что меняют и зачем? Повторим действующие параметры (2026): 📌 Базовая цена — $60/баррель. 📌 Целевой уровень нефтегазовых доходов — около 8-9 трлн руб. в год. 📌 Основной актив для накоплений — Китайский юань (CNY). 💬 Логика Правительства: “Нам нужно больше денег здесь и сейчас, а не в 2030 году” (привет, дефицит!). Основная идея — снизить цену отсечения до $50–55. ✅ Зачем? Чтобы государство могло тратить больше нефтяных денег сразу, не откладывая их “под подушку”. ❌ Обратная сторона: Это разгоняет инфляцию, а ФНБ копится медленнее. Для нас это сигнал: рубль может стать более волатильным. 🚨 Кто “под прицелом”? Изменение правила — это по сути игра с нулевой суммой. Если государству нужно больше денег, оно заберет их у тех, кто их зарабатывает. ⛽️ Нефтяники (Лукойл, Роснефть, Татнефть) — Главные доноры Если цену отсечения снизят, Минфин может поднять налоги (НДПИ), чтобы забрать “дельту” себе. ✏️ Прикинем математику “на салфетке”: если налоги вырастут эквивалентно $10 с барреля, возьмем более-менее “крепкий” рубль (допустим 84, как сейчас), падение прибыли на баррель можно рассчитать примерно так: Чистая прибыль = 10 (USD)×84 (RUB/USD)×0.75 (коэффициент после налога на прибыль 25%) = 630 руб. с барреля Для того же Лукойла ( ) это минус ~520–530 руб. с годового дивиденда на акцию, Роснефти ( ) порядка ~85–88 руб., а Татнефти ( ) около ~58–60 руб. 🇨🇳 Валюта: CNY/RUB и Экспортеры: Норникель ( ), Северсталь ( ), Алроса ( ) Минфин станет меньше покупать юаней в резервы, а для экспортеров важно, сколько юаней он их покупает или продает. Если правило “смягчат”, интервенций станет меньше. Рубль может укрепиться в моменте, что больно ударит по рублевой выручке металлургов, но в долгосроке мы остаемся без валютной “подушки”. Если нефть реально опустится до $40, рубль полетит в бездну гораздо быстрее. 🏦 Банки: Сбер ( ), ВТБ ( ), Т-Банк ( ) Тут связь через инфляцию. Больше трат бюджета = выше инфляция = ЦБ дольше держит ставку на уровне 13–15%. Банкам в таких условиях сложнее наращивать кредитование, но маржа по текущим портфелям остается приятной. 👀 Однако, Сбер со своим запасом прочности всё-равно остается "тихой гаванью". 🔹 Газовики: Новатэк ( ), Газпром ( ) Есть нюанс: бюджетное правило косвенно влияет и на них через экспортные пошлины. Соответственно, если нефтяные доходы проседают, Минфин идет за газовиками. 💡 Что имеем в итоге? Бюджетное правило — это главный амортизатор. Если его ужесточают — страна готовится к затяжному шторму и копит резервы. Если смягчают — значит, приоритет сместился на траты здесь и сейчас, а за последствия (инфляцию) мы заплатим чуть позже. Следим за руками Силуанова! 👐

💥 Нефтяные качели и “Эпическая ярость” заходят все дальше… Легенды, как вы могли заметить, в наших стратегиях появилась позиция в нефти. Логичный вопрос: “Что происходит?!”. Попробуем прокомментировать происходящее. Ближний Восток полыхает, “Эпическая ярость” господина Трампа накаляется, кажется, США залезли в эту историю уже “по самые уши” и просто так выйти “не потеряв лицо” уже не получится, поэтому ставки повышаются… 👀 Что происходит прямо сейчас? 🔥 Удар по критической инфраструктуре Ирана. Отработаны удары по газовому месторождению “Южный Парс” и ядерным объектам (АЭС “Бушер”). Это уже не просто военные склады — это прямой прилет по критической энергетической инфраструктуре. 🔥 “Обезглавливание” верхушки. Тегеран официально подтвердил гибель министра разведки Эсмаила Хатиба и главу Высшего совета национальной безопасности Али Лариджани. Для Тегерана это сильный удар по системе управления и явное повышение ставок. 🔥 Пролив на замке. Ормузский пролив сейчас — это “бутылочное горлышко”, которое Иран медленно, но верно, пытается затянуть. 🔥 Ответка Ирана. Прокси и сам Иран уже сильнее огрызаются. Прилетает по базам США в Ираке и Бахрейне. Посольство Штатов в Багдаде подверглось жесткой атаке дронами и ракетами. В Дубае и Фуджейре (ОАЭ) тоже неспокойно — ПВО работает на износ. 🔥 Атака на берег. США уничтожают береговую оборонительную систему Ирана и базы КСИР. Это может быть подготовкой к чему-то более серьезному. 🔥 Риск “Прямого попадания”. Авианосная группа США во главе с “Авраамом Линкольном” находится в зоне досягаемости иранских систем (сразу смотрим предыдущий пункт). Если хотя бы один эсминец или, не дай бог, авианосец получит серьезную пробоину от “умной” ракеты — это может станет точкой новой эскалации. ⁉️ К чему все это и что с нефтью? С учетом повышения критичности ударов со стороны США (просто так береговую оборону не уничтожают) высока вероятность того, что Иран уже не “останется в стороне” и ответные удары будут более болезненными (привет “Авраам Линкольн”). Если это произойдет - пожар будет огромным и рынок впадет в истинную истерику. ⚠️ Эта истерика может взвинтить цены на нефть до очередного локального максимума в $120, если не выше. 🧐 Правы ли мы? Время покажет, но как будто спокойнее в ближайшее время не станет. Кажется, ночка будет напряженной… Остаемся на связи! 🤝 {$BRJ6}

ТОЛК PRO: Выходим за рамки графиков 📈🚀 Легенды, привет! 👋 4 апреля состоится событие, которое позволит прокачать свои скиллы на максимум, особенно тем, кто занимается трейдингом профессионально или планирует на этот уровень выходить. Это ТОЛК PRO — первая масштабная офлайн-конференция Т-Банка ( ) специально для тех, кто живет рынком. Почему там нужно быть? ⚡️ Глобальный опыт вживую. Приезжают эксперты мирового уровня из США и Европы. Те самые люди, чьи стратегии разбирают инвесторы во всем мире. Обычно ради такого нужно лететь на зарубежные конференции, а теперь — можно вживую услышать опыт глобальных рынков здесь и сейчас! 🤝 Профессиональное комьюнити. Будет весь свет индустрии: от представителей Банка России, профильных министерств и топов Т-Банка до сильных инвест-блогеров и профи, которые управляют огромными объемами. Это шанс не просто послушать, а задать вопросы тем, кто определяет правила игры. 💎 Среда для своих. Возможность лично пообщаться с опытными инвесторами, матерыми трейдерами и инвест-блогерами, обменяться опытом и фишками, найти единомышленников или просто «сверить часы» с рынком. Это тот самый случай, когда один день офлайн заменяет месяцы копания в чатах! Приятный бонус для наших подписчиков: скидка 30% на участие! 🔥 Промокод: BIRTHOFLEGEND ‼️ Скидка действует на тарифы «Стандарт» и «Стандарт+» только до 03.04.2026. 😉 Не откладывайте, места на офлайн разлетаются быстро. 👉 Занять свое место в PRO-сообществе:

🚀 Итоги конкурса "В ПУЛЬСе Норникеля"! 🚀 Барабанная дробь… 🥁 Подводим итоги конкурса и готовы объявить тех, кто забирает наши призы. Удача оказалась на стороне великолепной восьмерки, которая является авторами следующих постов! 💥 Наши победители: @MamkinDominator https://www.tbank.ru/invest/social/profile/MamkinDominator/f1e40efd-fbc2-45b6-b11c-b8e69ddbfdc2?utm_source=share&author=profile @s19796 https://www.tbank.ru/invest/social/profile/s19796/6e2a7f27-349e-436b-a989-6a50aba8a8b7?utm_source=share&author=profile @Invest_original https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Invest_original/801ee9fb-f1f8-4f87-b0f3-f308fa9274bc?author=profile&utm_source=share @anna4003 https://www.tbank.ru/invest/social/profile/anna4003/e78e861c-be51-47eb-be6b-d9a6f1dbdc32/?author=profile @Doinikov https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Doinikov/1a85958c-6e2f-48f3-b472-8aa63eb3b96a?author=profile&utm_source=share @Kseniya_IGN https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kseniya_IGN/af62e6e3-f4b4-40ab-bd6c-d15e34d707a1?author=profile&utm_source=share @PokaNeBaffett https://www.tbank.ru/invest/social/profile/PokaNeBaffett/6aea7683-02e1-49cd-9b1a-c0a4b1a9ee27/?author=profile @Mr_G0LD https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Mr_G0LD/3c59c2f2-6d78-4e60-bcad-856712f8d3aa?author=profile&utm_source=share Поздравляем! Вы — красавчики! 🏆 ❓Что теперь? ✅ Ждите сигнал: В течение 5 рабочих дней с вами свяжутся в чате поддержки инвестиций. Не пропустите пуш! ✅ Будьте на связи: Коллеги запросят данные для отправки подарков. Чем быстрее ответите, тем раньше приедет подарок. ✅ Засекайте время: Ориентируемся на ~2 - 3 недели с момента, как вы передадите инфо для доставки. Классные подарки от уже пакуют чемоданы! 📦 Спасибо и за помощь в организации конкурса! Спасибо всем, кто участвовал! Даже если в этот раз удача улыбнулась не вам — не переживайте, впереди еще много интересного! 🔥

⚡ Т-Технологии: Экспресс-анализ “под микроскопом”. Ищем драйверы перед отчетом Легенды, привет! 👋 Т-Технологии ( , ) сейчас под прицелом, поэтому перед важным отчетом проведем быстрый чекап: смотрим на внутреннюю кухню и ищем драйверы🔥 ⚔️ Кредитный бизнес: Маржа против Риска Основа любого банка — это разница между тем, под сколько он берет деньги, и под сколько выдает. 📌 Чистая процентная маржа (NIM): У Т-Банка исторически один из самых высоких показателей NIM в секторе благодаря фокусу на высокомаржинальное потребительское кредитование (в первую очередь, кредитные карты). В отчете важно увидеть, не начала ли маржа схлопываться из-за дорогого фондирования (высоких ставок по вкладам). 📌 Стоимость риска (Cost of Risk, CoR): Это ключевой триггер. При ставке 15,5% населению сложнее обслуживать долги. Смотрим на долю просрочки (NPL) и объемы резервов, которые банк откладывает на покрытие плохих кредитов. Если CoR остается в пределах нормы (ниже 6-7%), значит, скоринг банка работает безупречно. 💪 Синергия с Росбанком: Математика слияния 2025 год прошел под знаком поглощения Росбанка. Это не просто покупка, это трансформация бизнес-модели. Что ищем в цифрах? 📌 Капитал и ликвидность: Росбанк принес огромную базу стабильного корпоративного фондирования. Это дешевые деньги для экосистемы. 📌 Оптимизация костов (OPEX): Слияние двух IT-архитектур, отказ от дублирующих лицензий и сокращение бэк-офиса. Реальное снижение операционных расходов мы должны увидеть именно по итогам полного 2025 года. 📌 Wealth Management: Клиенты Росбанка — это сегмент Premium и Private. Кросс-продажи инвестиционных продуктов и премиальных сервисов Т-Банка этой аудитории могут дать взрывной рост среднего чека (ARPU). 🛟 Комиссионные доходы: Спасательный круг при высоких ставках Когда кредиты выдавать дорого и рискованно, банк зарабатывает на комиссиях, которые не требуют отвлечения капитала. Это самый “чистый” вид дохода. 📌 Т-Инвестиции: Рынок штормит, физики активно торгуют. Брокерский бизнес генерирует колоссальные комиссии за сделки, маржинальное кредитование и управление фондами. 📌 Т-Страхование: Автострахование и страхование жизни заемщиков. Этот сегмент растет двузначными темпами. 📌 Эквайринг и расчетный бизнес: Т-Банк удерживает лидерство в обслуживании малого и среднего бизнеса. Транзакционная активность бизнеса генерирует стабильный денежный поток каждый день. 💻 Нефинансовая экосистема: Путь к BigTech Чтобы оцениваться по мультипликаторам IT-компании, а не классического банка, Т-Технологии должны показать мощный рост нефинансовых сервисов. 📌 T-Ads (Рекламная платформа): Банк знает, на что вы тратите деньги. Это бесценные данные для рекламодателей. Выручка от рекламного инвентаря — это практически 100% чистая маржа. Ждем кратного роста этого сегмента. 📌 Лайфстайл: Продажа авиабилетов, бронирование отелей, рестораны. Чем больше времени клиент проводит в супераппе, тем выше его LTV (пожизненная ценность). 💰 Рентабельность и Дивиденды Вся эта сложная машина работает ради одной метрики — ROE (Рентабельность собственного капитала). 📌 Ждем, что ROE останется на уровне 32–35%. Для сравнения: у большинства классических банков с физическими отделениями этот показатель в районе 15-20%. Отсутствие отделений = феноменальная эффективность. 📌 Дивиденды: Компания подтвердила возврат к регулярным выплатам (целевой уровень — 30% от чистой прибыли). Рекордная прибыль за 2025 год должна конвертироваться в понятный денежный поток для акционеров. Ждем четкого гайданса. 💡 Резюме Отчет Т-Технологий покажет, насколько жизнеспособна модель финтех-экосистемы на максималках в стрессовых условиях. Если кредитное качество не ухудшилось, а комиссионные доходы и выручка от рекламы перекрыли дорогие пассивы — мы увидим подтверждение статуса лучшего финтеха на рынке. ждём мощный отчёт 💪 Как оцениваете перспективы Т-Технологий? Ждем ракету или банк покажет слабость из-за высоких ставок? Делитесь мнением в комментариях! 👇

🗓 Биржевой навигатор: 16.03 — 22.03.2026 Легенды, привет! 👋 На этой неделе все внимание будет приковано к решению Банка России по ключевой ставке, однако и корпоративный сектор порадует нас новостями! Ловите дайджест основных событий с 16 по 22 марта. ✏️ Главные события по дням 🗓 16.03 (Понедельник, сегодня) — Золотая лихорадка 📌 Полюс ( ): Ждем отчет по МСФО за весь 2025 год. Золото на мировых рынках ведет себя бодро, смотрим, как компания конвертировала это в прибыль и что скажет про дивиденды. 🗓 17.03 (Вторник) — Ритейл, макростатистика и лизинг 📌 Европлан ( ): Публикация результатов по РСБУ за 2025 год. Лизинг покажет, насколько реально живой бизнес готов брать деньги под текущие 15,5%. 📌 Henderson ( ): Операционные результаты за январь-февраль 2026. Узнаем, как чувствует себя потребитель в начале года. 📌 Банк России: Публикация оценки платежного баланса за январь. Важный сигнал для курса рубля: сколько валюты пришло, сколько ушло. 🗓 18.03 (Среда) — Инфляционный «Час Икс» 📌 Росстат: Выходят данные по индексу цен производителей (PPI) за февраль и свежая недельная инфляция. Это последний аргумент для ЦБ перед пятницей. Если PPI замедляется, а недельная инфляция не бьет рекорды — рынок может начать активно покупать ОФЗ, закладывая снижение ставки в пятницу. 🗓 19.03 (Четверг) — Битва цифровых миров 📌 Т-Технологии (Т-Банк, ): Отчет по МСФО за 2025 год. Внимание на темпы роста клиентской базы и ждем ROE выше 30%. Ключевой триггер — синергия с Росбанком. Если увидим реальное сокращение расходов за счет объединения инфраструктур, ждем “поход” на 3700 руб. 📌 VK Group ( ): Годовой отчет. Хватит ли у «VK Видео» сил монетизировать приток аудитории? Рынок ждет выхода на операционную прибыльность. Любой намек на это может запустить ракету в бумаге. ⚠️ 20.03 (Пятница): Судный день (ЦБ РФ) В 13:30 мск рынок замрет в ожидании решения ЦБ РФ. ℹ️ Базовый сценарий: снижение ставки с 15,5% до 15,0%. 📌 Если снизят: ракеты во всех секторах, особенно в закредитованных (привет Сегежа и МТС). 📌 Если оставят: временное охлаждение и уход в флоатеры. 📌 X5 Group ( ): Годовой отчет МСФО и вебкаст. Ритейлер №1 покажет, насколько эффективно он «переварил» инфляцию. 📌 Диасофт ( ): Последний шанс купить под дивиденд 102 руб. (доходность около 5.5%). 🔍 Дополнительный фокус: Новатэк и глобальные рынки Не забываем про Новатэк ( ). Компания готовится к дивидендам в апреле (47,23 руб.). Учитывая ситуацию с поставками СПГ на глобальных рынках и активную перестройку логистики (учитывая стабильность арктического транспортного узла), бумага выглядит весьма интересной. Какой из отчетов этой недели вы ждете больше всего? И верите ли в снижение ставки до 15%? Пишите в комментариях! 👇

🗓 Пятница 13-е: Газ игнорирует фундамент Легенды, ещё раз привет! 🤝 Пятница 13-е полностью оправдывает свое название. Газ начал день планомерным ростом, и мы не исключаем, что к вечеру котировки загонят еще выше — толпа по классике начнет закладывать премию за геополитический риск на длинные выходные. ✏️ Что по цифрам? Интерес по-прежнему на стороне шорта. Но локально эта математика сейчас не работает, потому что газ тупо прицепился к нефти и едет за ней. Рынок сегодня абсолютно глух к фундаменту: ☀️ Полностью проигнорирован утренний “теплый” прогон по погоде. 📊 Вчерашние запасы (с отклонением порядка 10% от прогноза, что достаточно много) вообще никак не отыграны. 🎢 Геополитика и “американские горки” Сейчас балом правят геополитика, страх и эмоции. Говорить о каком-то устойчивом растущем тренде, на наш взгляд, некорректно — любая вербальная интервенция может резко качнуть цену инструмента в любую сторону. Хотим ли мы участвовать в этих “американских горках”? Честно — нет. Именно поэтому мы осознанно занимаем среднесрочные позиции, основанные исключительно на фундаментальных факторах. Как только рынок одумается или случится деэскалация, возврат котировок к реальным фундаментальным параметрам будет стремительным и жестким. 📝 План действий по стратегиям Учитывая этот новостной абсурд, мы, скорее всего, к сожалению, будем вынуждены закрыть часть позиции перед уходом на выходные, будем ориентироваться ближе к вечеру. При этом отскок на следующей неделе вполне вероятен — ожидаем чисто техническое и локальное движение, по аналогии с понедельником. 🔍 Наше глобальное видение: Мы стоим на своем — газ должен стоить ниже. Кроме искусственного удержания цены на геополитических страхах, мы не видим ни одного реального фактора для роста и нахождения котировок на текущих отметках. Следим за закрытием дня. Всем холодной головы! 🧊 {$NGH6}

🇮🇷 Иранский “шухер”: где искать профит, если в нефть лезть страшно? Легенды привет! 👋 Сейчас из каждого утюга кричат про котировки Brent. Но лезть в нефтянку на пике геополитической истерики — это казино для людей с очень крепкими нервами. Давайте посмотрим на другие эшелоны последствий. Конфликт на Ближнем Востоке — это перелом глобальной логистики и взлет себестоимости производства по всему миру. И вот тут у компаний с дешевыми ресурсами открывается интересное “окно возможностей”. Где ломаются цепочки и кто на этом может заработать? 🚢 Логистика: транспортный коллапс 2.0 Главные болевые точки — Красное море (хуситы) и Ормузский пролив (Иран). Если там всё встанет окончательно, судам придется огибать Африку, а это +10–14 дней пути. 📌 Что происходит: Дефицит свободных судов растет, ставки фрахта улетают в космос. ✅ Кто в плюсе: Совкомфлот ( ) — их танкеры и газовозы в условиях дефицита будут нарасхват по заоблачным ценам. ДВМП ( ) и НМТП ( ) — морские пути через Суэц становятся дорогими и опасными, поэтому сухопутные маршруты через РФ и дальневосточные порты превращаются в привлекательную альтернативу. 🧪 Удобрения: газовый капкан Интересный момент: через Ормузский пролив проходит около 30% мировых поставок карбамида и аммиака. Кроме того, производство азотных удобрений на 80% зависит от цены газа. 📌 Что происходит: Любой затык с поставками из региона или страх дефицита взвинчивает цены на СПГ. Заводы в ЕС и Азии становятся нерентабельными и закрываются. Цены на удобрения летят вверх. ✅ Кто в плюсе: ФосАгро ( ) и Акрон ( ). У наших парней низкая себестоимость благодаря своему дешевому газу. Пока конкуренты страдают, наши фиксируют прибыль. 🔷 СПГ: арктический бенефис Если Ормузский пролив — это нефтяная артерия мира, то это ещё и ключевой маршрут для СПГ, особенно катарского. 📌 Что происходит: Угроза блокировки пролива вызывает панику на рынках СПГ в Европе и Азии. Цены на газ устремляются вверх. Газовозы вынуждены менять маршруты, что удорожает доставку. ✅ Кто в плюсе: Новатэк ( ). Проекты Новатэка (Ямал СПГ) находятся в Арктике и логистически не зависят от Ближнего Востока. Рост мировых цен на газ при стабильной и безопасной логистике через Северный морской путь напрямую увеличивает выручку компании. 🏗️ Алюминий: энергетический арбитраж Алюминий — это буквально “застывшее электричество”. Ближний Восток производит около 10% мирового объема за счет местной дешевой генерации. 📌 Что происходит: Если конфликт разрастается, цены на энергоносители взлетают, маржинальность арабских (а заодно и европейских) заводов падает, печи останавливаются. ✅ Кто в плюсе: РУСАЛ ( ). Их заводы сидят на дешевой сибирской гидроэнергетике. Если на фоне дефицита цены на Лондонской бирже металлов (LME) пойдут вверх — это их звездный час. 🌾 Продовольствие: эффект домино Связь косвенная, но уверенная: дорогая логистика + дорогие удобрения = дорогая еда. 📌 Что происходит: Страны-импортеры (особенно Азия и Африка) начинают паниковать и скупать зерно и мясо про запас, разгоняя продуктовую инфляцию. ✅Кто в плюсе: Русагро ( ) и другие аграрии. Еда — абсолютный защитный актив, и экспортные цены получат мощную поддержку. 🥇 Золото: защитная классика (Бонус) Когда в мире пахнет порохом, инвесторы традиционно сбрасывают риски и бегут в драгметаллы. ✅ Кто в плюсе: Полюс ( ), ЮГК ( ) и Селигдар ( ). Золото обновляет исторические максимумы, и наши золотодобытчики сейчас в замечательном положении. 💡 Что в результате? Играть “от Ирана” можно гораздо тоньше, чем угадывать цену барреля. Логика простая: на Ближнем Востоке хаос — у мировых производителей растут издержки — российские экспортеры с дешевой базой забирают себе маржу. Но помните: геополитика непредсказуема, а рынок сейчас живет на эмоциях. А вы что думаете, кто сейчас может оказаться в “шоколаде” от возникшей ситуации? Пишите в комментариях! 👇

🔍 Миллиарды, металл и дефицит: Заглядываем в кошелек металлургического гиганта. Часть 3 — Финансы Финал нашей трилогии . Мы посмотрели на ледоколы и заводы ГМК “Норникель” ( ), а теперь пришло время финансов. Есть ли там потенциал? 📊 Итоги 2025 года. Фундаментальная скала на ветру Год для “Норникеля” выдался непростым: санкции, крепкий рубль, высокая ключевая ставка и повышение налога на прибыль до 25%. Но компания доказала, что умеет выжимать максимум даже из сложной макроэкономики. ⚙️ Производство: Меньше металла в руде, но мощный финиш года Объемы производства слегка просели, так как компании пришлось перерабатывать более “бедную” руду. Но менеджмент свои обещания сдержал, а четвертый квартал вообще оказался ударным благодаря запуску оборудования после летних ремонтов. Результаты 2025 (Факт vs 2024): 📌 Никель: 198,2 тыс. тонн (-3%). Точно в рамках плана. 📌 Медь: 425,3 тыс. тонн (-2%). Прошли по верхней границе прогноза. 📌 Палладий: 2 725 тыс. унций (-1%). Точно в рамках плана. 📌 Платина: 667 тыс. унций (0%). Перевыполнили план! Прогноз на 2026 год: Выпуск палладия и платины может незначительно снизиться из-за продолжения работы со сложной породой, но компания компенсирует это модернизацией и эффективностью. 💰 Финансы: Трудности нам нипочем Металлурги смогли переварить инфляционное давление и порадовать отличной маржой. 📌 Выручка: 13,8 млрд долл. США (+10%). Вытянули за счет роста цен на медь и платиноиды. 📌 EBITDA: 5,7 млрд долл. США (+9%). 📌 Рентабельность (EBITDA): Уверенные 41%. Для тяжелой промышленности — просто шик. 📌 Чистая прибыль: 2,5 млрд долл. США (+36%). Знатно помогла курсовая переоценка долга. 📌 Свободный денежный поток (FCF): Вырос на 88% до 3,5 млрд долл. США. А скорректированный FCF (без учета аренды, процентов и дивидендов) взлетел в 4 раза до 1,5 млрд долл. США! 📌 Чистый долг / EBITDA: Комфортные 1,6x. 👑 Рынок металлов: Кто тащит, а кто тормозит? 🥇 Медь (+9% к цене): Красавица года. ИИ-бум, дата-центры и зеленая энергетика толкают спрос в космос. 🥈 Платина (+34% к цене) и Палладий (+17%): Рынки чувствуют себя отлично. Платина ушла в жесткий дефицит на фоне проблем в ЮАР и инвестиционного спроса. 🥉 Никель (-10% к цене): Главная боль. Индонезия четвертый год заливает мир дешевым металлом (профицит около 240 тыс. тонн). Ждем 2026 года и возможных урезаний квот. 🏠 Что строят? (CAPEX $2.6 млрд) Бизнес не стоит на месте. «Норникель» активно инвестирует в будущее: 📌 Строится новая шахта на руднике «Скалистый» для доступа к богатой руде. 📌 В Забайкалье возводят новую золотодобывающую фабрику (запуск 2027–2028). 📌 Знаменитая экологическая «Серная программа» на Надеждинском заводе выходит на проектную мощность (утилизация 99% диоксида серы). 📌 На 30% вырос выпуск премиального никеля для специальных покрытий. 🔥 Итоговый вердикт: фундаментальная скала? Норникель есть в нашей стратегии «Синергия», и на это есть веские причины: ✅ Бизнес генерирует мощный денежный поток, держит уверенную рентабельность — и это в условиях жесткой инфляции! Плюс, компания грамотно перетряхнула долги, так что процентные расходы в 2026 году пойдут на спад ✅ Масштабные инвестиции, экологические проекты наконец-то начинают приносить финансовую отдачу, активно расширяется доля премиальных товаров ✅ В 2026 году ожидается дефицит по 3 из 4 металлов корзины компании, что еще сильнее может “подстегнуть” цены ✅ Перспектива возврата к дивидендам на фоне улучшения ситуации с металлами ✅ Норникель оценивается с дисконтом около 20% к своему ближайшему аналогу — Русалу со средним EV/EBITDA — 8,18, а у Норникеля 6,21. ✅ Основные риски 2026 года — индонезийский демпинг на рынке никеля и жесткая ДКП. Однако широкая корзина металлов отлично спасает положение: рост цен на медь и платиноиды с лихвой перекрывает никелевую хандру. 🫶 Большое спасибо и за организацию классной поездки! Если понравились обзоры, ставьте 👍

📊 Цифры против эмоций: Почему наш шорт всё ещё в силе? Легенды, привет! 👋 💬 Хотим дать внеочередной комментарий по ситуации во фьючерсных стратегиях, при этом отметим, что мы и дальше будем продолжать еженедельно давать развернутые комментарии по стратегии и будем стараться отвечать в комментариях. 😬 Вчера вы могли могли видеть, что рынок открылся ростом и был достигнут очередной ценовой максимум фьючерса. 🤔 Как бы странно происходящее ни выглядело со стороны, но даже после таких отскоков наше видение относительно цены на газ не поменялось. 🧐 На наш взгляд, цена выше, чем должна быть. Мы полагали, что утренний отскок носит локальный характер, на текущий момент мы видим, что цену уже вернули на уровни пятницы (а вечером даже ещё ниже на фоне вербальных интервенций Президента США) ⚔️ В текущей ситуации балом правит геополитика. Могли бы мы поучаствовать в данном ралли? Наверное да. Вопрос лишь в том, сколько это ралли будет продолжаться и сколько ещё раз мы в рамках него увидим очередные американские горки вверх-вниз и в какую очередную фазу таких горок попадешь своей позицией. Кто-то скажет, что текущая ситуация очевидна. Возможно, спорить не будем. 📊 Мы со своей стороны ориентируемся на сухие цифры, стараясь отключить эмоции. Открытый интерес остаётся за шорт, погода также говорит о короткой позиции. Давление на цену оказывается исключительно новостной фон вокруг геополитической авантюры США и Израиля. Влияет ли она на внутреннюю цену американского газа, торгующегося на внутреннем рынке? Опосредованно, возможно, но не таким образом, как мы видим это сейчас. Повторимся, на наш взгляд это эмоциональная спекулятивная история. 🔍 Мы смотрим на ситуацию в среднесрочной перспективе (и это горизонт не пары дней) и считаем, что мы можем обновить локальные минимумы по цене. Эмоционально текущую ситуацию сложно понять. При такой геополитике кажется безумием делать то, что мы делаем, но тем временем NYMEX находится в красной зоне. 📝 Мы стараемся опираться на цифры статистики, отключить эмоции и придерживаться торговой стратегии. Пока торговая система будет сигнализировать за короткую позицию, рассматривать лонг мы не будем. ‼️ На текущий момент, основываясь на фундаментальных факторах мы допускаем дополнительную просадку: 15-25% ⚠️ Важный момент, который мы хотим ещё раз на всякий случай подсветить: при подключении к любой фьючерсной стратегии (в т.ч. и к нашей) важно понимание риска полной потери капитала! Это не означает, что данный риск реализуется, однако подключаясь к стратегии с высоким риском, очень важно учитывать все особенности таких стратегий. Всем хорошего дня! Остаёмся на связи! 🤝 {$NGH6}

🗓 Биржевой радар: 09.03 — 15.03.2026 Легенды, привет! 👋 Ловите дайджест основных событий с 9 по 15 марта. ✏️ Главные события по дням 🌸 09.03 (Понедельник, сегодня) — Праздничный трейдинг Официально выходной, но Мосбиржа работает. ❓ Что важно: Торги идут на фондовом, срочном и валютном рынках. Но на валютке не будет расчетов “сегодня” (TOD) — учитывайте этот момент. ⚠️ Риски: Ликвидность может быть низкой, а значит, возможны резкие “свечи” на пустом месте. 📱 10.03 (Вторник) — День “Яндекса” ( ) Событие, которое может задать тренд IT-сектору. Заседание СД по дивидендам. 💸 Ждем: Подтверждения цифры в 110 руб. на акцию. 🤔 Интрига: Если дадут 110+ — летим в космос 🚀. Если менеджмент “пожадничает” и даст меньше — увидим локальный слив перегретой бумаги. 📊 11.03 (Среда) — Час истины от Росстата Вечером выходят данные по инфляции. ❓ Почему это важно: Ставка ЦБ сейчас 15,5%. Если цены продолжат замедляться — ждем ралли в длинных ОФЗ. Если инфляция повысится — флоатеры наше всё. 💻 12.03 (Четверг) — Дивиденды “Диасофта” ( ) Акционеры соберутся утвердить 102 руб. дивидендов (доходность 5,6%). Для миноритариев - не вот тебе аттракцион невиданной щедрости, но приятно. 💱 13.03 (Пятница) — День валюты Публикация данных по внешней торговле РФ. 👀 Суть: Посмотрим, сколько юаней притекло в страну и как там дела с экспортной выручкой. Эти данные — драйвер для курса рубля на ближайший месяц. 🧰 14.03 (Суббота) — Финал у “ВсеИнструменты.ру” ( ) ВОСА по дивидендам (ждем подтверждения 2 руб. на акцию). Даже в выходные у компании кипит работа, стараются выдерживать дисциплину. 🔥 Что еще интересного? 📌 Риторика ЦБ: До следующего заседания еще есть время, однако нотки ястребиной риторики регулятора на этой неделе могут охладить пыл покупателей акций. 📌 Золотая лихорадка: Золото торгуется у исторических максимумов, а наши добытчики ( , ) при курсе рубля 78–80 чувствуют себя достаточно уверенно. Если мировые цены не пойдут на коррекцию, сектор останется лидером роста. 📌 Дивидендное FOMO: После Яндекса “массовый инвестор” начнет с удвоенной силой гадать на кофейной гуще вокруг Сбера и Лукойла. Любой слух — и индекс может полететь обновлять максимумы. На связи!

🧪 Руда, химия и 99,99%: Полный разбор "кухни" Кольской ГМК. Часть 2 — Технологии Продолжаем свой рассказ о визите вместе с и на объекты ГМК “Норникель” Если вы думали, что металлургия — это просто “расплавил и залил”, забудьте. Это сложнейшая цепочка, по которую мы изучили на Кольской ГМК. 🏭 Хаб, где рождается 100% никеля 📝 Интересный факт: именно на Кольской площадке, производится весь никель компании, около 65% металлов платиновой группы и уникальный для России электролитный кобальт. Обо всем по порядку. 🤝 Норильский "фундамент" Для начала, металл проходит "курс молодого бойца" в Норильске. 📌 Добыча и подготовка: Огромные куски руды измельчаются в пыль. 📌 Флотация: Магия химии. В воду добавляют реагенты, пускают пузырьки, и нужные частицы минералов “прилипают” к ним, поднимаясь наверх. Грязь тонет, металл всплывает. 📌 Пирометаллургия: Концентрат плавят в печах взвешенной плавки и продувают в конвертерах. На выходе — файнштейн. Это тяжелые “слитки” по 25 тонн в которых уже 50-55% никеля и 20% меди, которые и приплывают на Кольскую площадку по Севморпути. ⚙️ Три кита Кольской площадки 🏭 Рафинировочный цех: Олдскул и мощь Проект родом из 1937 года, но внутри — бодрящий хай-тек. Здесь начинается самое интересное. Мы берем 25-тонную глыбу файнштейна и... дробим её в пыль снова! Файнштейн — это смесь. С помощью флотационного разделения медь отделяется от никеля. 📌 Медный концентрат уезжает обратно в Норильск на Медный завод. 📌 Никелевый концентрат идет в печи кипящего слоя (1050-1250°С). Там выжигают серу (причем газы из печей не улетают в трубу, а идут в соседний цех на производство серной кислоты) и получают никелевый порошок трубчатых печей. Часть этого порошка идет на плавку анодов (никелевые плиты), а часть — сразу на растворение. ⚡️ Цех электролиза никеля: Эволюция в действии Тут происходит самое интересное — получение того самого металла чистотой 99,99%. 📌 Электрорафинирование (классика): Тут всё по старинке, но надежно: порошок сначала плавят в электродуговых печах, отливают никелевые аноды (плиты), а потом их растворяют в ваннах под действием тока, чтобы никель перешел на катод. 📌 Электроэкстракция (хай-тек 21 века): Никелевый порошок растворяют хлором. Полученный раствор чистят от примесей (железо, медь, кобальт) и отправляют в ванны. Там на нерастворимых анодах (служат по 5 лет!) “нарастает” чистейший катодный никель. Никакой лишней плавки, никаких потерь драгметаллов. 💎 Свои эксклюзивы: Кобальт и Карбонил Это “высший пилотаж” Кольской ГМК. 📌 Электролитный кобальт: Единственное производство в РФ, где из «мусора», который остается после очистки никелевого раствора, по сложной хлоридной технологии вытягивают чистейший кобальт (99,9%). Это база для литий-ионных батарей и авиадвигателей. Весь мир охотится за ним для электрокаров, а у "Норникеля" тут мощнейший козырь на 3 тысячи тонн в год. 📌 Карбонильный никель: Никелевые гранулы соединяют с угарным газом под давлением, превращают в газ, а потом снова разлагают, получая сверхчистый порошок и дробь сложной формы. Такое нужно для спецсплавов и электроники. 👑 Что на выходе? ✅ Никель Class 1 (чистота 99,99%): >100 000 тонн. Это эталон для мировых бирж. ✅ Электролитный кобальт: >2 500 тонн. ✅ Драгоценные металлы: >50 тонн. Те самые платина и палладий, которые стоят как крыло самолета. ✅ Премиум бренды: Nornickel Plating Grade и High Purity — для тех, кому нужно идеальное качество без компромиссов. ⁉️ К чему все это? Весь ради одной цели: ноль потерь. Это технологический гигант, стоя рядом с которым понимаешь, что за каждой строчкой в МСФО стоят тысячи тонн раскаленного металла и гигантский труд. Кстати, визуально заводы КГМК в сумерках выглядят как декорации к качественному киберпанку: пар, неон, металлоконструкции и бесконечный ритм производства. 🔜 Продолжение следует... В третьей части посмотрим на финансы! Если ждёте, ставьте 👍

❄️ Ледоколы, никель и Заполярье: Как мы сходили “в гости” к “Норникелю”. Часть 1 — Логистика Легенды привет! 👋 На днях в рамках проекта от наша команда с другими авторами Пульса побывали в Мурманске и изучили изнанку одного из самых мощных промышленных гигантов мира ГМК “Норникель” ( ). Информации и впечатлений море, поэтому мы запускаем мини-серию из трех постов. И начнем с базы. 🔍 Многие знают “Норникель” как лидера горно-металлургической отрасли РФ. Это крупнейший в мире производитель палладия и топ-игрок по никелю, платине и меди (тем, самым металлам, на которых держится вся зеленая экономика и электрокары⚡️). А еще они добывают золото, серебро, кобальт, иридий и кучу всего полезного. 📍 Основные площадки (Норильская и Кольская) находятся в суровых условиях Заполярья. И вот тут возникает главная проблема: добыть руду и сделать металл — это только половина дела. Остальная половина — это квест “доставь груз через льды, когда вокруг -30 °C”. 🥶 ✅ У компании нашлось решение: уникальная транспортная инфраструктура. 🚢 Собственный флот: арктические “автопилоты” У «Норникеля» есть собственный арктический флот, который звучит и выглядит как нечто мощное и масштабное: 📌 6 судов высочайшего класса Arc7 (5 контейнеровозов и танкер “Енисей”). Зимой они могут самостоятельно колоть лед толщиной до 1,7 метра! А уровень автоматизации такой, что за машинным отделением может следить всего один человек. 📌 Собственный портовый ледокол “Дудинка” (класс Icebreaker 6). Настоящий трудяга, который уверенно идет сквозь сплошное метровое ледовое поле и обеспечивает работу в портовых акваториях. 📌 Атомный козырь: для 100% надежности у компании есть контракт с Росатомом аж до 2041 года на использование мощнейшего (60 МВт) атомного ледокола проекта 22220. Это гарантия того, что поставки не встанут никогда. ❤️ Сердце этой системы — транспортный филиал в Мурманске, порт которого не замерзает круглый год, а его грузооборот — солидные 1,6 млн тонн в год. 🔗Логистическая артерия: Дудинка — Мурманск — Мончегорск 🤔 Как это работает? По Северному морскому пути и реке Енисей из порта Дудинки в Мурманск идут суда с готовой металлопродукцией и файнштейном (полуфабрикатом). В Мурманске металл уходит на экспорт, а файнштейн отправляют по железной дороге на Кольскую площадку. На обратном пути на Таймыр корабли везут припасы, оборудование и всё необходимое для жизни целого региона. ℹ️ Кстати, экономика тут тоже работает как часы. Морские перевозки для Норникеля — самые дешевые в пересчете на единицу груза. А высокая маржинальность дает Норникелю суперспособность: если вдруг форс-мажор, логистику можно гибко менять и удлинять маршруты — бизнес всё равно останется в плюсе💰 💪 Арктика не прощает ошибок, но “Норникель” здесь явно чувствует себя как дома. 🫶 Большое спасибо и за организацию классной и увлекательной поездки! 🔜 Продолжение следует... Во второй части расскажем про Кольскую ГМК! Если ждёте, ставьте 👍

🛡️ ОИ держит оборону. Паника в цене. План по газу прежний Легенды, привет! 👋 Разбираем текущий замес по газу. Ситуация на рынке сейчас максимально эмоциональная, но давайте попробуем разобраться в ситуации. ⚔️ Геополитика vs Реальность На фоне конфликта физлица массово уверовали в огромную премию за риск. Вчера на панике инструмент даже уперся в планку. 🧐 Но наше видение следующее: эта история критична для нефти и европейского газа, но никак не для американского фьючерса. Конфликт в первую очередь бьет по Brent и Европе. ❓ Что говорит наш подход? Пока придерживаемся своей стандартной системы оценки, которая исключает «торговлю заголовками». На наш взгляд - все уже в цене. 📌 Открытый интерес (ОИ): Удерживает оборону. Шортовый сценарий в среднесроке выглядит сейчас наиболее вероятным. 📌 Физлица: Набились в лонги по самому максимуму. Такого дикого перекоса в позициях не было уже очень давно. А мы уже видели, что бывает, когда толпа стоит в одну сторону. 📌 Погода: В дальних прогнозах рисуется похолодание, но при текущем ОИ и новостях по Ирану ставить на покупку «на опережение» на наш взгляд ещё больший риск. 📊 План действий Локально нас еще могут попробовать откупить причем сильно, но глобально наши данные за "поход вниз". ⚠️ Не раз такое было: цены взлетают на военных новостях, а потом всё быстро возвращается к фундаменту. ‼️ Итог: Рассматривать лонг сейчас, на наш взгляд, ещё более опасная история. Наша стратегия — работа от шорта. 🔍 Смотрим, как рынок переварит происходящее. ⚠️ Риски максимально высокие, но дисциплина важнее новостного шума. {$NGH6}

🐻 Итоги недели: Газ тает без откатов. Что делаем на выходные? Легенды привет! Подводим итоги прошедшей пятидневки. Неделя выдалась откровенно неактивной в плане торговли, и на то есть причина. 🤷‍♂️ Почему мы торговали мало? Рынок просто сползал вниз без нормальных откатов. Нам не давали ценовых отскоков, чтобы загрузить в шорт хороший, рабочий объем. 🌤 Что давит на цену? 🌡️Погода: Мы падаем на фоне жесткого отклонения прогнозов в сторону потепления. Практически месяц климат теряет градусо-дни. 📊 Запасы: В четверг вышел отчет EIA: изъяли -52 BCF (при ожиданиях -36 BCF и прошлых -144 BCF). Несмотря на то, что изъяли чуть больше прогноза, погодный фактор перекрывает весь позитив. 🎯 Торговый план По интересу картина для нас ясна: на следующей неделе цена должна продолжить снижение. ✅ Тактика: Любой рост и отскок (при сохранении текущего интереса) мы будем использовать для продаж и аккуратного наращивания короткой позиции. ⚠️ Зона риска Важный момент, про который нельзя забывать: рынок перегрет теплой погодой. Это значит, что при малейшем намеке на заморозки в прогнозах, котировки могут резко и больно выдернуть вверх. Держим руку на пульсе. 🎒 Что делаем на выходные? С технической точки зрения потенциал падения по NYMEX еще не исчерпан. Мы ждем снижения к первым локальным уровням поддержки — это еще примерно 8–10% вниз от текущих значений. Поэтому на выходные оставим небольшую короткую позицию. Глобальные объемы через выходные не тащим. Всем отличного отдыха, перезагружаемся перед новой неделей! 🤝 {$NGH6}