Профиль инвестора Birth_of_a_Legend | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

💥 Минус 10% в газе за день: Как ОИ жестко наказал толпу и куда теперь летит Индекс Мосбиржи? Легенды, привет! 👋 Вчерашний день — это достаточно яркий пример того, как Открытый Интерес может размотать большинство в среднесрочной перспективе. Пока в начале недели толпа теряла интерес к газу из-за унылого боковика, появились интересные перспективы в других инструментах. Давайте глянем, что произошло за неделю и как мы действуем дальше. 👑 Газ: Торжество ОИ и крушение толпы Весь прошлый месяц цена стояла в изматывающем распиле, и буквально позавчера наступила развязка этой истории. Итог❓ ‼️ Всего за один день котировки обрушились почти на 10%. Рынок жестко наказал тех, кто играл против системного перевеса. 📍 Что по цифрам: Запасы EIA в четверг вышли практически по прогнозу (+61 BCF против ожидаемых +60 BCF), но пустой рынок наложил это на мощный шортовый перевес юрлиц. Газ четко отработал падение от наклонной линии сопротивления. 📍 Техническая картина: Прямо сейчас цена пришла в зону поддержки, откуда вполне логичен локальный отскок. Но если тренд окончательно сменился и мы уверенно закрепимся под психологическим уровнем 3$, дороге вниз откроются совершенно новые среднесрочные цели. 📍 Наши действия в стратегиях: Помните, на днях мы приняли решение временно взять паузу по газу и закрыть плечи, чтобы не кормить эту пилу? Решение было верным на 100% — мы сберегли нервы и капитал от лишних дерганий. Сейчас наше видение в части “держать” позицию “шорт” себя оправдывает, но активно лезть в новые сделки по газу до окончательного выравнивания ситуации мы пока не будем. Могли бы заработать? Да. Но нервы пока дороже. 📉 Индекс Мосбиржи: Медвежий марш и “дно” инвесторов Наш рынок продолжает находиться под системным давлением. Сегодня локально наблюдается вялый отскок, но общая среднесрочная картина абсолютно нисходящая. 📍 Наш план и цели: Мы спокойно сидим в шорте индекса. Ближайшая цель — 2070 пунктов. Как только доходим туда, в стратегиях будем закрывать половину открытой позиции. Финальный ориентир — 2000 пунктов, где мы полностью зафиксируем всю сделку и выйдем в кэш. 🔄 Нефть: Инструмент снова в арсенале Пока в газе затихает буря, мы переключаем фокус и возвращаем в активную торговлю черное золото. Вчера инструмент начал показывать отличные направленные движения на фоне новых громких заявлений Трампа. 📍 Что говорит ОИ: Если внимательно взглянуть на структуру Открытого Интереса в нефти, текущий отскок котировок выглядит сугубо локальным. Баланс сил указывает на то, что среднесрочно цена должна быть ниже. 💡 Резюме: Стратегия работает, основные позиции приносят хороший плюс, на газ смотрим с осторожностью, нефть - ждем реализации снижения. Суету не наводим, работаем по системе. Всем отличной пятницы и классных выходных! 🥶💪

🎭 Настоящее — еще норм, будущее — пугает: Что происходит с российским бизнесом Легенды, привет! 👋 Июньский отчет Банка России показал: экономика страны начинает остывать. Так называемый, Сводный Индикатор бизнес-климата в июне просел до 1,1 п. Из-за того, что ЦБ до сих пор держит достаточно высокую ставку, компаниям приходится пересматривать свои планы. Вот основные выводы из опросов тысяч предпринимателей, если перевести их с формального экономического на простой человеческий язык. 🚨 Сейчас всё нормально, но будущего боятся Прямо сейчас дела у компаний идут неплохо, индекс текущих оценок даже подрос с минус 5,2 п. в мае до минус 4,9 п. А вот прогнозы на ближайшие месяцы тревожные: краткосрочные ожидания рухнули с 9,8 п. в апреле и 8,9 п. в мае до 7,3 пунктов. Бизнес наконец-то понял: дешевых кредитов не будет еще долго. Из-за этого многие ставят развитие на паузу, особенно в сфере услуг и на заводах. 📉 Покупателей меньше, расходы больше Производить товары и работать становится всё труднее. Главные проблемы бизнеса сегодня: 📍 Люди стали меньше покупать — на это жалуется почти каждая пятая компания, около 19,7% 📍 Постоянно растут расходы на бензин, закупки сырья и доставку, что бьет по 19,6% предприятий В итоге заводы смотрят в будущее с самым большим пессимизмом с осени 2022 года. Нефтяникам ( , ) тяжело из-за падения мировых цен на нефть (но тут немного “подсобил товарищ Трамп”), а строителям — из-за того, что люди реже покупают жилье. Радует только авторынок — там продажи идут хорошо за счет активности лизинга ( ). 📈 Цены: в магазинах всё равно будет дороже Хорошая новость для ЦБ: компании планируют поднимать цены гораздо скромнее, чем раньше, в среднем на уровне 4,4% в годовом выражении. Это самое сильное затишье за последние четыре года. Но ситуация везде разная: 📍 Заводы и фермы поднимут цены всего на 1% 📍 А вот обычные магазины (розница: , , ) готовятся переложить все свои расходы на покупателей и поднять ценники в среднем на 8,6% ⁉️ Гонка зарплат всё? Рабочих рук в стране по-прежнему не хватает. Но компании больше не могут бездумно заливать сотрудников деньгами. 80% предприятий заявили, что вообще не будут повышать зарплаты в ближайшие месяцы, а ожидаемый рост ФОТ составляет символический 1,0%. Эпоха, когда доходы росли огромными темпами, кажется, временно закончилась. Компании стали гораздо реже искать новых сотрудников. ⛔ Новые проекты (CAPEX) на паузе Компании перестали массово вкладывать деньги в развитие и строительство ( сократит капзатраты в 2027 году), а загрузка мощностей упала до 77,5%. Интересно, что дорогие кредиты — далеко не главная причина. Бизнес отменяет новые проекты просто потому, что не уверен в завтрашнем дне (23,6%) и боится, что их товары перестанут покупать (20,4%). 🤖 Нейросети вместо людей Как работать, если людей нет, а расширяться дорого? Бизнес спасают технологии: ✅ Каждая седьмая компания в России (14%) уже использует нейросети (ИИ) в работе, а каждая пятая (20%) — собирается внедрить ✅ Активнее всего ИИ используют в услугах, рекламе и продажах 🔷 Что интересно: малый бизнес внедряет ИИ быстрее, чем огромные корпорации — для небольших фирм это вопрос выживания У трети компаний (35%) от этого выросла эффективность. При этом людей не увольняют (у 71% штат не изменился), просто ИИ забирает на себя скучную рутину. Правда, прибыльность технология повысила пока лишь 11% компаний — остальные только тестируют инструмент. 💡 Что в итоге? План Банка России работает. Подняв ставку, ЦБ заставил бизнес притормозить: компании меньше тратят, замораживают новые проекты, перестают раздувать зарплаты и скромнее поднимают цены. Экономика затягивает пояса, и бизнесу придется привыкать жить в условиях тотальной оптимизации и строгой экономии. Однако, важно помнить, что главное - не переборщить с жесткостью, иначе может стать только хуже. Насколько, думаете, туманно будущее бизнеса? Пишите в комментариях! 👇

⚡ “Покупай, когда льется кровь”: 17 недель падения или почему прямо сейчас формируется ваш будущий капитал Легенды привет! 👋 Последнее время смотреть на брокерские счета больно: Индекс МосБиржи ( {$IMOEXF} {$MXU6} ) падает уже 17 недель подряд, улетев к 2200 пунктам, догнав минимумы весны 2023. Однако, возможно тотальная депрессия и уныние на рынках и в чатах каналов - это потенциальные возможности? Вспомните поговорку: “Покупай, когда на рынке льется кровь!”. 📊 Анатомия паники: история повторяется ⚠️ Тотальный пессимизм: бегство в бонды и денежный рынок, повальный негатив в профильных каналах, кульминация продаж на больших объемах. ⌛️ Рынок цикличен. Вспомним недавнюю историю: 📍 Пандемия 2020: паника -> +40% за полгода. 📍 Осень 2022: мобилизация -> +70% за 10 месяцев. 📍 Декабрь 2024: страх жесткой ДКП -> мощное ралли. 📍 Февраль 2025: все поверили в мир -> жесткий обвал. 📍 Октябрь 2025: новые санкции Трампа -> +11% за пару месяцев. ✏️ Математика тоже за нас (однако тут важно сделать ремарку трезвого взгляда: цифры цифрами, но для активного роста нужны будут реальные драйверы): форвардный P/E рынка около 3,6х, а премия за риск в районе 12% (что выше средних значений в 7-8% для нашего рынка). Получается, что мы неприлично дешевые! 🗓 Что готовит день нам новый? Обольщаться не стоит, в ближайшей перспективе роста, а уж тем более “взлета” широкого рынка ждать не стоит. Состояние пациента видится примерно следующим: 🔴 “Давящая” геополитика 🔴 Доходности ОФЗ приблизились к 16% и “давят” на акции 🔴 По прежнему достаточно высокие инфляционные ожидания 🔴 Осторожность ЦБ (ставка 14,25%) вкупе с ужесточившейся риторикой 🔴 Коварные дивиденды, гэпы которых в ближайшее время отнимут “приличные” куски пунктов у индекса, однако часть может вернуться уже в августе в виде реинвестиций (сдержанный оптимизм) 🔍 Избирательность Вот, казалось бы, читаешь и как будто дух пессимизма витает и здесь, однако стоит понимать, что ближайшие перспективы - да, туманны, но возможности никто не отменял, поэтому важно смотреть на качественный устойчивый бизнес с низким долгом и потенциально сильным апсайдом при резком изменении ситуации в лучшую сторону. Ведь давайте не забывать еще один тезис, если котировка “просела” на 15%, это не всегда означает, что бизнес стал хуже. Скорее всего, Америку мы здесь не откроем, но на наш взгляд, в текущей ситуации свое внимание имеет смысл уделить этой "великолепной восьмерке": : Мастодонт портфеля. Стабильная маржа, ожидаемые дивы за 2025 год 12%, а в 2026-м ждем рост прибыли и выплат еще на 10–15%. : Растущий финтех-лидер. Консолидация с “Точкой” усилит позиции в МСБ. В комплекте: высокий ROE, исторический дисконт в оценке, ежеквартальные дивиденды и байбэк. : Крепкая защитная фишка. Лидер в проектном финансировании застройщиков. Кредитный портфель уверенно растет, плюсом дивиденды >10%. : Главный IT-флагман. Прогноз выручки +20%, EBITDA до 350 млрд руб. Дивиденды платят дважды в год и станут главными бенефициарами при снижении ставки ЦБ. : Бумага роста с сильным дисконтом. Упал на 20%, но в 2026 году выходит в чистую прибыль. Обороты летят вверх на 25–30%, запустили байбэк. : Отличный щит от инфляции. Уверенные темпы роста, операционно все стабильно. Дивидендная доходность около 11,3%. : Денежный мешок нефтянки. Уверенно высокий свободный денежный поток при комфортных ценах на нефть. Потенциал высокой дивидендной доходности в следующие 12 месяцев. : Ставка на будущее. Чистый долг отрицательный (высокие ставки ЦБ вообще не волнуют), а главные триггеры роста — запуск “Арктик СПГ-2” и подорожание газа. 💡 Что в итоге? Рынок сейчас — сжатая пружина. Пытаться предсказать “разворот” рынка - себе дороже. но и паниковать и распродавать все, тоже идея так себе. ℹ️ Наиболее разумно сейчас — лесенкой подбирать сильные устоявшиеся и развивающиеся компании. Когда тренд развернется, таких цен уже не будет! 😎

💥 Жесткое макро в РФ и уникальный перекос юриков в газе: Какую развязку готовит рынок? Легенды, привет! 👋 Неделька выдалась достаточно насыщенной. Давайте посмотрим на текущую картину рынка, наши цели и тактические маневры. 📉 Российский рынок: Позитива нет, цели сильно ниже Начнем с сурового отечественного макро. Росстат и Минэк выкатили свежие данные по инфляции — недельный рост на 0,22%, а годовая ускорилась до 6,01%. 🔴 Суровая реальность: Глобально вменяемого позитива у нас нет. Сейчас весь рынок с ужасом смотрит на пикирующий индекс гособлигаций RGBI и реальную угрозу сохранения или даже повышения ставки ЦБ. ✅ Наши цели по Индексу: Медвежий тренд продолжается. Ближайшая тактическая цель — локальный минимум в районе 2200, далее ждем 2070, а среднесрочно вполне можем увидеть и круглые 2000 пп. На разворот вверх мы не видим никаких фундаментальных причин. 🛡 Минутка осторожности: Во вторник мы полностью закрыли короткую позицию по нефти в стратегиях. Сделали это чтобы снизить нагрузку на счета следователей стратегий. На сегодня в стратегиях осталось: шорт по 2 контракта на индекс и шорт газа ‼️ Газовый сериал: Уникальная аномалия в ОИ против жары В газе ситуация развивается по законам остросюжетного триллера. 🟢 Исход и возвращение ликвидности: В начале недели в инструмент даже соваться не хотелось — в рынке было жалких 240 000 контрактов, сплошная рванина и боковик. Но к среде таблицы Открытого Интереса наконец-то наполнились новыми контрактами, и там сформировалась интересная картина. 🟢 Аномальный перекос: Давно не припомним в основной линейке контрактов такого мощного шортового перевеса у юрлиц. При этом физики классически набиваются в лонги. Технически мы оттолкнулись от сопротивления, и стратегический шорт здесь оправдан. Просится сезонный разворот. 🟢 Запасы и погодный фактор: В четверг вышли медвежьи запасы EIA: +87 BCF (при ожиданиях +81 BCF). Но, как это часто бывает, газ снова решил покапризничать. Из-за жары в Штатах, которая без остановки набирает градусо-дни, котировки локально подбросило вверх. 👀 Что делаем с газом? Сегодня Америка не торгуется, ликвидности на родине актива нет, так что смотрим за динамикой на нашем рынке. Среднесрочный боковик может продолжиться, но ОИ четко сформирован под нисходящее движение. Локально готовимся к отскоку, который должен стать трамплином для еще более глубокого погружения под уровень $3. 💡 Итоги и тактика Наши основные позиции сейчас приносят неплохой плюс. но риски держим высокие. Да, газ в очередной раз вредничает и не дает быстро забрать профит, но общая рыночная ситуация и, как говорится, сентимент (т.е. настроение), дает уверенность в выбранном направлении. Суету не наводим, работаем по системе! Всем шикарных выходных и железобетонного терпения! 🥶 💪

⛔️ ГАЗ НА СТОПЕ: Честный разбор финальной казни шортов и большая перестройка стратегий Ну что, Легенды, привет! 👋 Вчера под вечер в газе исполнили классическую, максимально циничную драму перед самой экспирацией. Продавцов вынесли знатно и безжалостно. Давайте разберем, как ломалась логика на этой неделе и почему мы ставим этот инструмент на паузу. 🗓 Хроника распила: Погода против сезонности Всю неделю газ находился в каком-то абсолютно хаотичном свободном плавании. Наша базовая ставка на статистическое падение июня в этот раз жестко разбилась о реальность: в Штатах жара без остановки набирала градусо-дни, ломая любые медвежьи ожидания. При этом в самом Открытом Интересе (ОИ) творилась полная дичь — участники просто массово закрывали позиции и бежали из контрактов. Мы раз за разом приходили к мертвому паритету сил. Наша гипотеза о том, что перед экспирацией крупный капитал не выпустит застрявших лонгующих физиков, развернулась ровно в противоположную сторону — зажали именно шорты. 💥 Медвежьи запасы и финальная казнь В четверг вышли данные по запасам EIA: ✅ Факт: +76 BCF 📌 Ожидания: +67 BCF (ранее +73 BCF). Отчет вышел конкретно медвежьим! Но на абсолютно пустом рынке, откуда ушли все объемы и ликвидность, эти цифры использовали как идеальный триггер для финального выноса шортов. Сейчас, после экспирации, контрактов в газе просто физически не осталось. Текущая методика оценки инструмента в таких реалиях максимально сбоит. 💡 Новый план: Адаптация под реалии Давайте смотреть правде в глаза: время затяжных, красивых и понятных трендов в газе, на которых мы забирали космическую доходность в наши стратегии, временно закончилось. В какой-то момент казалось, что система вновь полноценно заработала, но все-таки рынок окончательно изменился. На фоне этих системных изменений вновь придется подстраиваться под них. Наш план действий: 🚫 Газ на стопе. Торговать его при таком пустом и рваном ОИ нет никакого смысла. Ловить тут больше нечего, пока не вернутся нормальные объемы. 🔍 Переключаемся на нефть и индекс. Со следующей недели все новые сделки планируются там. Отмечали, что та же нефть сейчас отлично отыгрывает перевесы в открытом интересе. 🕯 Повышаем активность. Сам принцип нашей работы остается прежним — торговля по ОИ. Но действовать в стратегиях мы теперь будем чуть более активно и гибко, подстраиваясь под текущий быстрый рынок. ⚠️ Технические ограничения. Важно понимать, хоть мы и постараемся увеличить частоту сделок, мы все-равно будем зажаты в рамки технических допусков управления стратегиями. Интрадей мы торговать физически не сможем, банально не будут исполняться даже наши сделки по мастер-счету в терминале (будет выдаваться ошибка). Возможно, для увеличения частотности сделок, нам придется задействовать не весь объем мастер-счета, а всего-лишь половину, но тут будем смотреть по ситауции. 📍 ВИМ-Ликвидность. Скорее всего этот инструмент будет полностью исключен из портфеля, т.к. он “съедает” очень много доступного нам лимита, поэтому мы готовы пойти на этот шаг, чтобы быть более гибкими в торговле основными инструментами. Рынок дал жесткий урок, возможно, в чем-то мы оказались недальновидны, но рефлексировать - последнее, что собираемся делать. Перегруппируем силы, концентрируемся на техничных инструментах и двигаемся дальше. Суету не наводим, сохраняем холодную голову и уходим на заслуженные выходные! 🥶💪 {$BRN6}

🚨 Рубль за вход, два за выход, или что такое риск ликвидности Легенды, привет! 👋 Представим ситуацию: есть 10 млн. руб. И большое желание купить акции Сбера. Заходим в приложение брокера, еще даже толком не успели выставить заявку, а бумаги уже купились… Живем в счастье. Второй вариант: берем 1 млн. руб., выставляем заявку на покупку акций “Красного котельщика” из третьего эшелона и цена мгновенно летит вверх на 5%, одновременно опустошая все предложение в стакане, а потом когда наоборот хочешь продать бумаги, цена падает на 10%, потому что банально некому купить. ⚠️ Вот эта ситуация и есть так называемый риск ликвидности. Давайте посмотрим, на что обращать внимание, чтобы избежать проблем с выходом из сделки. 📝 Чек-лист: как оценить ликвидность до покупки Чтобы избежать превращения в “инвестора поневоле”, важно посмотреть на три основных параметра: ✅ Среднедневной оборот торгов Показывает, на какую сумму в день в среднем торгуют этим активом. 📌 Где смотреть: Сайт Мосбиржи - карточка инструмента 📌 Подход: В идеале, позиция не должна превышать 1–5% от среднедневного оборота. 📌 Пример: Если оборот по акции составляет 1 млрд рублей в день, зайти на 10 млн (1%) можно легко и незаметно. Если оборот 20 млн рублей в день, то 10 млн — это уже половина дневных торгов и здесь точно при сделке цена сдвинется против нее. ✅ Спред в стакане Открываем текущую таблицу заявок и изучаем: 📌 Спред (разница между лучшей ценой покупки и продажи): У ликвидных бумаг он сотые доли процента, а у неликвидных достигает 1% или даже 5%. Вошел — уже в минусе на размер спреда. 📌 Плотность стакана: Смотрим на объемы около цен. Если ближайшие заявки по 10-50 штук акций, а купить нужно 50 000 штук — можно забыть про рыночную заявку, иначе произойдет проскальзывание (сильная разница между ценой заявки и ценой сделки). ✅ Акции в свободном обращении Случается, что капитализация компании высокая, но 95% акций принадлежит одному акционеру, а на бирже всего-лишь 5%. Из-за такого маленького free-float бумага очень “чувствительная” и любые сделки крупных игроков искусственно двигают цену. Оптимальный объем хотя бы 15-20% в обращении. 🇷🇺 Кто есть кто на Мосбирже? Наш рынок базово делится на три понятные категории: 🥇 Первый эшелон они же “Голубые фишки” Здесь крутятся миллиарды рублей ежедневно 📍 Дневной оборот: от 1 до 5+ миллиардов рублей 📍 Спред: минимальный (сотые доли процента) 📍 Пример: , , , , , 🥈 Второй эшелон Капитал в 10 млн рублей сюда поместится, но уже впритык. Зайти комфортно одной рыночной заявкой не получится, поэтому лучше действовать аккуратно, лимитными. 📍 Дневной оборот: от 50 до 300 млн. рублей. 📍 Спред: умеренный, стакан плотный, но «плиты» (крупные заявки) встречаются реже. 📍 Пример: , , , 🥉 Третий эшелон Зона повышенного риска. Сюда порой, 500 тысяч рублей сложно уместить. Рыночная заявка на крупную сумму вызовет либо резкий взлет цены, либо обрушит котировки. 📍 Дневной оборот: может падать до смешных 1–5 млн. рублей. 📍 Спред: “Дырявый” стакан, где разница между покупкой и продажей может составлять 2–5%. 📍 Примеры: Красный котельщик (KRKO), Нижкамшина (NKSH), Павловский автобус (PAZA), Мостотрест (MSTT). ⚙️ Инструкция по безопасности: как заходить на большие суммы? Если очень хочется зайти в “неликвид”, можно попробовать сделать это следующим образом: ❌ Никаких рыночных заявок, используй только лимитные. 🧩 Дроби объем (айсберг-заявки). Нужно завести 10 млн? Заводи по 500 тысяч в течение пары дней. ⚠️ Не надо всех пугать и сильно “двигать цену” - ЦБ следит! ⚠️ ⏳ Учитывай время. Самая высокая ликвидность — в первый час после открытия рынка и в последний час перед закрытием. 💡 Резюме: Прежде чем нажать кнопку “Купить”, всегда надо думать о том, как потом выйти из бумаги. Если из-за пустого стакана потеряется половина прибыли — риск того не стоит. Залезали когда-нибудь в третий эшелон? Пишите в комментариях! 👇

⚡️ Газовая пила и бычья ловушка, или как выжить в этой рванине? Легенды, привет! 👋 Нефтегазовый сектор продолжает крутить свой фирменный сериал, где логика периодически выходит из чата, а нам приходится пересиживать очередной ценовой распил. 🔍 Неделя выдалась максимально плотной на события, так что давайте разберем текущий замес и наши дальнейшие шаги. 💥 Газовая пила против логики и погоды Начало недели выглядело многообещающе: на фоне новостей о возможных подвижках по перемирию на Ближнем Востоке весь сектор оказался под давлением. Дополнительно подкинула шортового настроения погода в США, потеряв несколько градусо-дней. Наш внутридневной индикатор переключился на нисходящую фазу. Но дальше начался классический газовый абсурд: ❌ Рост “ни на чем”: Во вторник цену цинично вынесли вверх тестировать уровни локальных хаев в районе 3.26$. И это в момент, когда американские стандарты погоды теряли порядка 4 единиц градусо-дней, а нефть летела вниз! ❌ Локальный отскок: Закрывали гэп по NYMEX. Спасало только то, что открытый интерес упрямо смотрел в сторону шорта, а перекос по физлицам в лонгах доходил до 2.5 к 1. Это давало четкое понимание: текущий вынос — локальная история. 📊 Бычьи запасы или капкан для покупателей? Вчера вышел свежий отчет EIA по запасам, который должен был расставить точки над “i”: ➡️ Факт: +73 BCF 📌 Ожидания: +82 BCF (прошлый показатель был +108 BCF) Статистика вышла объективно бычьей. Но вот что примечательно: рынок вообще не поспешил ее отыгрывать бурным ростом. Цену пытаются удержать, но всё это очень сильно смахивает на бычью ловушку. ⚠️ Важный нюанс по ликвидности: Сегодня (19 июня) в США официальный выходной. Ликвидности на рынке будет откровенно мало, поэтому никаких резких движений делать не планируем — спокойно переносим позиции через выходные. ℹ️ Видение по фьючерсу остается неизменным: среднесрочно ждем цену сильно ниже. Первые цели поддержки — 3.0$–2.9$. 👀 Планы и честные выводы на будущее Поскольку широкий ценовой распил имеет свойство выматывать мы действуем следующим образом: ✅ Сброс лишнего груза: В рамках наших стратегий мы подстраховались и в среду полностью закрыли плечо. ✅ Анализ неэффективности: Если разложить торговлю газом за последние месяцы, нормального направленного тренда тут не было — одна сплошная рванина с бешеной амплитудой. ОИ на снижении сейчас немного “поднабрал мяска”, но до уверенного коэффициента 3 к 1 или 4 к 1 еще далеко. ✅ Корректировка фокуса: Пока мы пересиживаем газовый боковик, инструменты с крутым и понятным перевесом по ОИ (например, та же нефть {$BRN6} , IMOEX или Bitcoin ) отрабатывают свои тренды идеально. 💡 План простой: сейчас спокойно удерживаем короткую позицию в газе и ждем закрепления цены под уровнем 3$. Как только закроем эту сделку (да, она затянулась, мы прекрасно понимаем) — если в газе так и останется слабый паритетный ОИ, мы временно переключимся на другие, более системные и техничные инструменты, где закономерности работают как часы (смотри пункт №3). Суету не наводим и сохраняем абсолютно холодную голову. Всем отличных выходных! 🥶💪

⚡️ Нефть по $83 и открытие Ормузского пролива: скрытый шанс для российского рынка? Легенды, привет! 👋 В понедельник на фоне позитивных ожиданий от подписания финального рамочного меморандума между США и Ираном, Brent устремилась к трехмесячным минимумам в районе $83 за баррель, а в воздухе начал витать оптимистичный флер деэскалации. 🔍 Давайте смотреть, как эта ситуация отразится на мировом и российском рынках! ⁉️ Что случилось: краткое напоминание В прошлом посте мы подробно рассказали о происходящем и видении перспектив соглашения. Кратко напомним: в эту пятницу, 19 июня, в Швейцарии планируется подписание финального меморандума и, как главное следствие этой сделки — снятие блокады с Ормузского пролива. Рынок, как обычно, начал оптимистично закладывать рост предложения. ⚠️ Важная ремарка (как обычно с Трампом)! Меморандум — это всего-лишь дорожная карта, а не окончательный мир. Спорных моментов тьма: привет ядерный вопрос, безобразничающий Израиль в Ливане. Перемирия на Ближнем Востоке исторически срывались за считанные часы. 🌐 Глобальный рынок: Кому плохо, а кому хорошо? Открытие пролива вновь перераспределит потоки сырья: 📍 Нефть: в заливе сейчас пробка примерно в 500 судов, из которых 118 - нефтетанкеры с примерно 20 млн тонн сырья. Как только пролив действительно откроют, этот объем хлынет на рынок, но сильное падение ниже $80 маловероятно, ведь запасы истощены и их придется восполнять. {$BRN6} 📍 Логистическая свобода: открытие пролива вернет поставки СПГ, алюминия, серы, гелия и минеральных удобрений. Однако восстановление локальных производств — процесс длительный и займет от полугода и более, поэтому мировые цены на СПГ и алюминий еще могут оставаться повышенными. 🟢 Макро-бонус: Снижение цен на сырье ударит по инфляции в США и ЕС, поэтому ФРС и ЕЦБ смогут быстрее снизить ставки, что поддержит промышленные металлы (медь, никель) и рисковые активы в целом. 🇷🇺 Как это все отразится на нас? На первый взгляд, падение цен на нефть и рост дисконтов на Urals — минус для экспортеров (Русал, Фосагро, Акрон). Но во всем этом пару лучиков света есть: ✅ Рубль-спасатель. Снижение притока валюты ослабит рубль, плюс давление окажут планы ЦБ прекратить в июле продажу валюты на внутреннем рынке. Для экспортеров типа ЛУКОЙЛа и ослабление рубля с лихвой компенсирует падение цен в долларах. ✅ Геополитический аспект. Если США и Иран действительно смогут договориться, есть вероятность, что в мире в целом снизится общий градус безумия, что в последующем может повлечь более активные попытки урегулирования украинского кризиса. И эту вероятность инвесторы уже могут начать закладывать в цены. ✅ Дивидендный щит. Наши нефтяники должны закрыть первое полугодие 2026 года на ура, благодаря отличному ценнику на нефть. А если ЦБ еще и цикл смягчения ставки продолжит, то и дивиденды можем увидеть приятные. 💡 Кто смотрится интересно? На фоне всего происходящего, достаточно интересно для долгосрочного подхода смотрятся следующие товарищи: и Главные бенефициары ослабления рубля с высокой долей экспорта. На горизонте 12 месяцев обе компании способны показать двузначную дивидендную доходность. Классическая ставка на девальвацию в надежде на переоценку легендарной “кубышки” для дивидендов История “купил и забыл”. Их бизнес — это объемы прокачки, они практически не зависят от колебаний цен и курса валют, зато стабильно делятся прибылью. и золотодобытчики ( , ). Производители меди, никеля и драгметаллов должны чувствовать себя лучше рынка на фоне ожидаемого смягчения политики мировых ЦБ. 🤓 На фоне новостей 19 июня краткосрочно нас может потрясти, но паниковать не стоит. Ожидаемое постепенное ослабление рубля и дивидендный сезон помогут удержаться российскому рынку. Верите в мирную сделку США и Ирана или все опять рванет? Делитесь в комментариях! 👇

💥 Не дышать! На Ближнем Востоке намечается сделка века Легенды, привет! 👋 Тут, похоже, намечается очередной “дипломатический прорыв века”, а точнее 2026 года. США и Иран после месяцев эскалации сели за стол переговоров и вышли на 60-дневное соглашение о прекращении огня. Официально подписать меморандум планируется в пятницу 19 июня 2026 года в нейтральной Швейцарии. Посредниками в этом геополитическом шпагате выступили Катар (давний хаб для деликатных переговоров) и Пакистан (ядерный сосед Ирана, ратующий за стабильность в регионе). ⚠️ Что на кону: анатомия компромисса Документ больше напоминает жесткий бартер на рынке по принципу “безопасность в обмен на экономику”: 📍 Полная тишина: Боевые действия останавливаются на всех фронтах, включая многострадальный Ливан, при этом вывод войск ЦАХАЛ не предусмотрен. 📍 Разблокировка артерий: США немедленно снимают морскую блокаду с Ирана, а тот, в свою очередь, открывает Ормузский пролив — основную нефтяную артерию планеты, через которую идет до 20% мирового трафика нефти. Правда, есть нюанс: танкеры-то сразу не поплывут, ведь акватория серьезно заминирована, так еще и нужно восстановить портовую инфраструктуру. 📍 Камень преткновения — ядерный вопрос: за выделенные 60 дней тишины Вашингтон и Тегеран должны понять, как Ирану ликвидировать запасы обогощенного урана и заморозить центрифуги 📍 Морковка для Тегерана: Если Иран выполнит условия ядерного вопроса, США готовы рассмотреть снятие санкций и разморозку иранских активов по всему миру. 🚨 Срыв в прямом эфире: как Биби испортил Трампу день рождения За пару часов до итогового согласования договоренности чуть не испарились из-за мощного удара израильской авиации по южному пригороду Бейрута — Дахии. Тель-Авив заявлял об уничтожении очередного штаба “Хезболлы”, ливанские источники утверждали, что разнесли обычную жилую многоэтажку. 😡 Реакция Белого дома была, мягко говоря, нецензурной, ведь Трампу буквально испортили праздник (14 июня ему исполнилось 80 лет). "Какого черта ты творишь?" — по сообщениям инсайдеров, так Трамп наорал на Нетаньяху в телефонном разговоре. Бывший премьер-министр Израиля Эхуд Барак обвинил Нетаньяху в саботаже мира и попытке срыва договоренностей Вашингтона ради удержания в премьерском кресле. 🧐 Иран отреагировал тонко: вместо ракетного ответа иранские дипломаты заявили, что “подняли ставки” на переговорах и именно их “непоколебимая готовность к войне” позволила додавить американцев и внести выгодные для Ирана поправки в финальный документ. Трамп, как обычно, уже десять раз успел выпустить очередной “победный пост” с призывом к торговым кораблям мира “заводить моторы”. 🇪🇺 Европейский прагматизм: “Где наша нефть?” Пока Вашингтон праздновал победу, Европа мгновенно вспомнила о своих шкурных интересах и достала калькулятор. Трио лидеров ЕС (неожиданно?) синхронно поддержали сделку. Однако они больше трясутся не за мир, а за логистику: 📌 Ормузский пролив превыше всего: Для ЕС открытие пролива — это вопрос выживания энергетики и снижения цен на заправках. 📌 Обходные пути: Понимая хрупкость билжневосточного мира, европейцы уже прорабатывают альтернативные коридоры, чтобы снизить зависимость от региона. 📌 Влезть в долю: ЕС пытается навязать себя как “гаранта урегулирования”, чтобы контролировать логистические потоки после войны. 💡 Рано радоваться? Вероятность срыва финальной “отличной” сделки до пятницы все еще балансирует в районе 50/50. Американские и израильские “ястребы” продолжают бить в набат и утверждать, что это всего-дишь передышка для Ирана для спасения своей экономики от коллапса и подготовке в очередному витку противостояния, ведь развязать гордиев узел в виде иранской ядерной программы будет крайне проблематично. ⏳ Маятник замер. Ждем пятницу и следим за небом над Тегераном и Тель-Авивом. Ближний Восток умеет удивлять. {$BRN6} {$NGM6} {$FFM6}

💥 Миллионы среди хлама: как забытая коробка сделала пенсионера богачом Легенды, привет!👋 Существует расхожее мнение, что для того, чтобы заработать на бирже, нужно сутками мониторить графики или следить за каждым чихом Уоррена Баффета. Но история одного 62-летнего продавца из Бостона доказывает: иногда лучшая стратегия — это купить и просто забыть. Желательно на чердаке. 🗓 1987 год Наш герой вкладывает $4 500 в акции молодой компании EMC (они тогда делали платы памяти, а позже стали лучшими в системах хранения данных). Проходит время и мужчина продает две трети акций, чтобы оплатить детям колледж. Оставшиеся бумаги (физические бумаги) он закидывает в картонную коробку со старым хламом и благополучно о них забывает. 🚀 Что произошло за это время? 90-е годы стали для EMC “золотой эрой”. Компания росла так агрессивно, что за десятилетие ее акции подорожали на 80 575%. Это не опечатка. Это магия сложного процента и технологического бума. 📞 Звонок на миллион Спустя годы мужчине позвонили из офиса казначея штата Массачусетс. В США есть программа Unclaimed Property (брошенное имущество). Если по вашим счетам отсутствовала какая-либо активность много лет, государство берет ваши активы “на передержку” и начинает вас искать. Так продавец узнал, что та забытая пачка бумаг в коробке превратилась в $4 000 000. 👀 Почему это сработало? ✅ Лидер индустрии: В 90-е данные стали новой “золотой жилой”, а EMC продавала лучшие устройства для их хранения. ✅ Никакой паники: Мужчина не продал акции в кризис 1990-го или 1998-го просто потому, что не помнил об их существовании. Железная выдержка поневоле! ⁉️ А есть ли свои “EMC” на нашем рынке? История с чердаком в Бостоне звучит невероятно, но если заглянуть в историю нашего рынка за последние 20–25 лет, то “магия забывчивости” работает и здесь. 🔷 “Старая гвардия”: : В 2000-м акция стоила 1,5 рубля. Сегодня — в районе 320 рублей. Рост > 20 000%. Вложив тогда 10 000 руб., сегодня мы имели бы 2 млн руб. (и это без учета дивидендов) : Компания, которая из регионального игрока выросла в мирового лидера СПГ. Со времен своего выхода на биржу в середине 2000-х бумаги выросли в десятки раз. Это классический пример “акции роста”, которую стоило просто держать и не дергаться. 🔷 “Новая школа”: : Красивый кейс превращения банка в мощную экосистему. За последние годы компания показывала высокий ROE и кратный рост котировок. Те, кто поверил в “желтый банк” на старте и не дергался на волатильности, сейчас в очень приятном плюсе. : Настоящий маркетплейс-монстр. С момента выхода на биржу компания прошла путь от убыточного стартапа до прибыльного гиганта e-commerce. Рост выручки и захват рынка делают его отличным кандидатом в категорию “купил и не смотришь 5 лет”. ❓ Почему стратегия “Купил и забыл” работает? ✅ Игнорирование шума. Нет продаж на панике 2008-го, нет фиксации в 2014-м и никто не хватается за валидол в 2022-м. Никто банально не знает, что там происходит. ✅ Сложный процент. Дивиденды, на которые докупаются акции, со временем значительно масштабируют эту историю. ✅ Бизнес умнее нас. На дистанции в 20 лет сильный менеджмент успевает адаптироваться к любым кризисам, санкциям и инфляции. 💡 Мораль сей басни: Найти компанию, которая вырастет на 80 000%, — это удача. Но найти качественный бизнес и дать ему время — это уже стратегия. Вместо того чтобы ловить копейки на интрадее, иногда полезнее найти свой “будущий Сбер” или “Т-Технологии”, набраться терпения и… может быть, реально забыть пароль от счета в старой коробке на чердаке. 😉 Какие акции вы бы сейчас купили и “забыли” на 10–20 лет? Делитесь в комментариях! 👇

⁉️ Рубль по 80–90 к концу года: реальный прогноз или просто “хотелки” аналитиков? Легенды, привет! 👋 Сегодня рубль чувствует себя очень уверенно и обосновался в районе 73-75 за доллар, причем в середине/конце мая курс доллара вообще оценивался примерно в 71 руб., а юань в 10,3 руб. (уровни начала 2023-го). На фоне такой динамики в общем инфополе последнее время витает аура скорого ослабления нашего “деревянного”. Ждать ли нам в итоге новый виток девальвации или аналитики просто называют цифру, которая удобна бюджету, выдавая желаемое за действительное? 👉 Небольшой спойлер: доля “хотелок” конечно имеется, но с рядом фундаментальных факторов ослабления рубля спорить будет сложно. 💰 Кому и зачем вообще нужен слабый рубль? Государству и крупному бизнесу мощь национальной валюты довольно сильно мешает. Буквально на днях на ПМЭФ-2026 глава Минфина Антон Силуанов прямо заявил: текущий курс слишком сильный, он создает перекосы и мешает отечественным экспортёрам. Кому выгоден доллар подороже: 📌 Давление на бюджет. Нефтегазовые доходы приходят в валюте и налоги от них тоже. Соответственно, чем слабее рубль, тем больше рублей оказывается в казне, что упрощает покрытие госрасходов. Силуанов открыто признал: дефицит федерального бюджета в этом году вырастет сильнее плановых 1,6% ВВП. 📌 “Глоток воздуха” для акций. Костяк гигантов на Мосбирже — это экспортеры: , а слабый рубль автоматом разгоняет их выручку. Значит мы закономерно видим рост котировока и, возомжно, дивидендов. 📌 Необходимый компромисс. Сильный курс удобен только импортерам, но он жестко бьет по доходам тех, кто занимается экспортом: . Задача властей — найти компромисс между секторами. Так что аналитики подсознательно всегда закладывают комфортный для Минфина уровень. Но, конечно, маловероятно, что рубль упадет в угоду чьему-то удобству... 🛡 Откуда у рубля столько сил сейчас? В сложившихся обстоятельствах причин для паники действительно не было, ведь нацвалюта получает мощный допинг: ✅ Дорогая нефть. Заварушка на Ближнем Востоке удерживает высокие цены на энергоносители, обеспечивая одновременно стабильный приток валюты. ✅ Жесткость ЦБ. Высокая ключевая ставка сильно сдерживает внутреннее кредитование и спрос на импорт, при этом активно стимулирует приток средств в доходные рублевые активы. ✅ Барьер для оттока капитала. Валюта неохотно покидает страну и всему виной жесткое регулирование, обязательная продажа выручки экспортёрами: и санкции. 🤔 Но почему к концу года рубль всё-таки просядет? Ряд фундаментальных факторов для ослабления рубля ближе к зиме все-таки есть: 🔷 Бюджетное правило переобувается. Главный триггер — государство начнет активнее скупать валюту. Минфин подкрутил параметры операций для сглаживания колебаний, и этот спрос начнет давить на рубль. 🔷 Импорт оживает. Санкции санкциями, но импортеры адаптируются и находят новые лазейки. Сезонное оживление импорта подстегнет валюту и подрежет профицит торгового баланса. 🔷 Санкции и дисконты. Риски новых палок в колеса никуда не делись. Они могут урезать экспортную выручку — либо через падение объемов, либо через рост скидок на азиатских рынках. 🔷 Инфляция. Цены внутри страны растут, постепенно снижая покупательную способность рубля. Долгосрочно это всегда ведет к ослаблению курса. 💡 К чему вся эта лирика? Нынешняя сила рубля, скорее временная истоиия. В долгую расклад сил может поменяться. 🔷 Базовый сценарий: 80–85 рублей за доллар к концу года. Это тот самый “компромисс”, который устроит и бюджет, и экспортеров, и, возможно, ударит не так сильно по нам обывателям. 🔷 Пессимистичный сценарий: Если мировые цены на нефть просядут (но пока Ближний Восток сильно ее поддерживает), а проблемы с международными расчетами обострятся, можем увидеть и 90–100 рублей. Так что закладывать толику девальвации в свои финансовые планы точно стоит. Лишним не будет. А вы что думаете про курс рубля? Пишите в комментариях! 👇 {$SiM6}

⚡️ ПМЭФ-2026: Без иллюзий, но с триллионами. Главные инсайты форума Легенды, привет! 👋 Недавно в Питере завершился очередной экономический форум, девизом которого был: “Прагматичный диалог — путь к стабильному будущему”. Давайте посмотрим, что стояло за этим лозунгом и куда сейчас смотрит государство и бизнес. 📊 ПМЭФ-2026 в цифрах Масштаб: Более 24,5 тыс. участников из 142 стран Итоговый чек: Подписано 1084 соглашения на сумму 6,642 трлн. рублей 🛡 Макроэкономика: без иллюзий, но стабильно Главный посыл властей бизнесу — “чудес не обещаем, но всё под контролем”. Экономика замедляется ради охлаждения, фокус смещен на долгосрочную устойчивость. ✅ Рост ВВП: +1,3% (в апреле) — затормозили после перегрева, но держимся стабильно ✅ Инфляция: Цель — около 5,2% к концу года. Жесткая ДКП продолжит давить на рынок акций ✅ Госдолг: Всего 16,4% от ВВП. Хороший запас прочности на фоне ~81,7% в Европе и >120% в США ✅ Доля нефтегаза в бюджете: Снизилась до 20% — постепенный уход от сырьевой иглы ✅ Валюта: Рубль занимает 65% в расчетах за экспорт 💵 Интрига с курсом: К концу форума доллар оценивался в 73,46 руб. При этом крупный бизнес (в лице Мордашова) открыто говорит: с учётом инфляции справедливый курс сейчас — 89-90 руб. Экспортёрам текущий крепкий рубль явно жмёт, так что локальное ослабление в будущем напрашивается {$SiM6} 🌐 Глобальный сдвиг: БРИКС идет в отрыв На сессиях много внимания уделили новой финансовой архитектуре: ✅ Доля БРИКС в мировом ВВП по паритету покупательной способности (ППС) достигла 40% (у G7 — менее 29%) ✅ За последние 5 лет БРИКС обеспечил 49% прироста мирового ВВП. ✅ Прогноз роста стран БРИКС до конца десятилетия — выше 4% в год ✅ Внутренний товарооборот объединения уже превысил 1$ трлн. 📝 Корпоративные кейсы форума Что обсуждали и о чем договаривались крупные бизнес-игроки: купила ритейлера "О'Кей": Главная M&A-сенсация. Крупный торговый гигант укрепляет лидерство в продуктовом ритейле на фоне жесткой консолидации рынка Вливает 192 млрд рублей в город-спутник “Южный” под Питером и финансирует мега-завод фармсубстанций в ОЭЗ “Дубна” (запуск — конец 2026). Сбер подтвердил статус главного инфраструктурного инвестора страны Интегрирует корпоративные системы с Газпромбанком и строит первый ЦОД в ДНР за 20 млрд руб. Банк агрессивно забирает долю рынка в новых регионах Минфин: Анонсировал планы продать госпакет акций НМТП, что может стать среднесрочным драйвером Подписала соглашения с КАМАЗом, “ЮТэйр” и Росатомом, подтвердила готовность переехать из Москвы. Ориентир по Brent от Сечина на 2026 год — $95+ и ставка на Севморпуть Строит логистический комплекс в Мурманской области (60 тыс. кв. м за 3,5 млрд руб.) под обслуживание растущей инфраструктуры Арктики ℹ️ Инсайты со стороны государства ✅ ЦБ готов смягчить правила биржи: Владимир Чистюхин признал, что требование к free-float в 10% для гигантов — это слишком много, на рынке нет сотен миллиардов рублей под такие IPO. Правила будут упрощать для стимулирования размещений ✅ Приятный бонус для МСП: Президент поручил заморозить снижение порога выручки для уплаты НДС. Сейчас он составляет 20 млн рублей, и планы властей урезать его до 15 и 10 млн временно поставлены на паузу. Бизнес может выдохнуть ✅ Технологический суверенитет: Государство делает ставку на ИИ, автономные системы и платформенные решения (ЖКХ, логистика, ритейл) ✅ Региональный куш: Питер забрал с форума 731,7 млрд руб. инвестиций, Ленобласть — 314 млрд. Москва выделит регионам еще до 750 млрд руб. инфраструктурных кредитов до 2030 года 💡 Основной лейтмотив мероприятия Главный вектор сейчас — жесткий прагматизм. ЦБ увлекся охлаждением экономики жесткой ставкой, однако важно не упустить момент. Ставка делается на точечные истории в ИТ-секторе, регионы и внутреннюю инфраструктуру. Легко не будет, но те, кто вкладывается в реальный сектор и внутреннее развитие, точно останутся в плюсе. Пишите, что думаете о прошедшем форуме?👇

⚡ Газовая кардиограмма NYMEX: Растущий распил и честный разбор полетов Легенды, привет! 👋 Настало время для большого и максимально честного разбора полетов. Первая неделя июня выдалась той еще кардиограммой, и прямо сейчас мы стоим у важной развилки. Давайте разберем, как нас мотало эти дни, почему наши методы все-еще периодически сбоят. 🗓 Хроника недели: От надежды к жесткому боковику 📉 Начало июня и погодный пролив: Мы заходили в июнь с четким пониманием: статистически этот месяц почти всегда медвежий для газа. И в понедельник фундаментал это подтвердил — на потере всего пары градусо-дней котировки смачно устремились вниз, а наш минус стал далеко не таким критичным. 🔒 Ловушка для физиков: По мере снижения цены физлица начали агрессивно набиваться в лонги. В моменте коэффициент контрактов лонг/шорт у физиков дополз до 2 к 1. Для нас это был отличный сигнал — топливо для падения готово, цене особо не давали расти. Первая цель среднесрочного шорта стояла в районе $2.9–$2.8. 📊 Абсурдные запасы: В четверг вышли данные по хранению EIA. Результат: +95 BCF при ожиданиях рынка в +99 BCF. На этих цифрах физлица резко переобулись в крупный шорт, а крупные юрлица с радостью закрыли свои короткие позиции об их ликвидность. По ощущениям, все-таки из-за премии за Ближний Восток и прогнозов жары в США котировки удержались от падения. 🚨 Главный инсайт: Почему сейчас так тяжело торговать? Давайте начистоту: последнее время рынок откровенно не поддается классическому анализу. Если посмотреть склеенный график NG2 на NYMEX (график базового актива для нашего маркет мейкера) можно выделить важную деталь — мы уже трижды попадали в зону жесткого паритета по Открытому Интересу. ⁉️ Что это нам дало? Растущий распил! Цену гоняют туда-сюда: она может спокойно упасть к 3$, а потом улететь на $3.5, но это не является устойчивым восходящим трендом. Из-за этой рванины и отсутствия мощных перевесов в контрактах забрать нормальную чистую волну просто не получается. ⚠️ Краткосрочно крутить позицию туда-сюда в таком боковике можно, но это требует кучи времени, колоссальных рисков, а также решения нюансов с ограничениями для стратегий: допустимый оборот и корректность синхронизации у подписчиков. ✅ Мы пока придерживаемся выдержанного среднесрочного подхода и не прыгаем из лонга в шорт каждые пять минут. Хотя, оглядываясь назад, в моменте это принесло бы профит. 💡 План действий Сейчас мы снова зажаты в балансе сил. На графике NYMEX вырисовывается потенциальная тройная вершина. 📌 Сценарий А (Базовый): Паттерн отыгрывает свое, внутридневной потенциал разворачивается, и рынок наконец-то начинает техническую коррекцию. Спокойно удерживаем шорт. 📌 Сценарий Б (Выход): Если цена пробивает текущие уровни, закрепляется выше и ломает фигуру — мы закрываем короткую позицию в газе. Спорить с рынком в фазе тотального неадеквата не будем. В случае фиксации убытка мы просто постоим в стороне и вернемся к газу только тогда, когда в ОИ появится железобетонный, жирный перевес. А пока можно будет присмотреться к нефти — там шортовая картинка по ОИ выглядит куда более вменяемой и аккуратной. Суету не наводим, действуем по приборам и сохраняем холодный рассудок! 🥶 💪 {$NGM6}

⁉️ Кому вы платите на IPO? Разбираем скрытую суть Cash-in и Cash-out Легенды, привет! 👋 Когда компания выходит на биржу, в инвест-каналах часто шумят: “Переподписка в 5 раз! Надо брать!”. Но смотреть надо не на спрос, а на структуру сделки. Давайте посмотрим, как варианты Cash-in и Cash-out определяют судьбу ваших вложений на годы вперед. ✅ Cash-in: Деньги в бизнес Это классическая история “роста”, когда компания говорит: “Ребят, у нас куча идей, но мало денег”. Компания выпускает новые акции и продает их инвесторам. ❓ Куда идут деньги? Прямо на банковский счет компании. ❓ Зачем это нужно? Масштабирование: построить новые заводы/склады закупить софт/станки, погасить долги или поглотить конкурентов. 💰 Профит для вас: Ваши деньги начинают работать на будущую прибыль компании. Да, ваша доля общего “пирога” немного “размывается”, но суть в том, что на ваши деньги этот “пирог” должен кратно вырасти. ‼️ Cash-out: Деньги в карман Тут ситуация иная. На рынок выставляются не новые акции, а доли действующих акционеров (основателей). ❓ Куда идут деньги? Лично в карман тем, кто стоял у истоков. ❓ Зачем это нужно? Акционеры хотят зафиксировать прибыль. Они строили бизнес 10 лет и теперь хотят “обналичить” результат своего труда. 💰 Профит для вас: Для компании как для бизнеса ничего не меняется — новых денег на развитие она не получает. Это не всегда плохо, по сути вы получаете “устоявшийся” бизнес, но взрывного роста тут ждать сложнее. ❗️ Нюанс: Важно смотреть на объем. Если продают 5-10% для создания ликвидности (free-float) — это ок. Если мажоритарий продает 50% и уходит из управления — это повод задуматься. 🔍 На какие нюансы обратить внимание? Перед тем как нажать кнопку “Участвовать”, посмотрите в проспекте эмиссии на следующие моменты: 😎 Мотивация владельцев. Если это 100% Cash-out, возникает вопрос: “А почему основатели выходят именно сейчас? Они больше не верят в развитие?” 📊 Пропорция. Грамотно, когда есть баланс, например, 70% в компанию, 30% акционерам 🔗 Долговая нагрузка. Если компания прибыльная и просто дает ликвидность рынку — это нормально. Если у компании Долг/EBITDA > 3х, а она делает чистый Cash-out — это “звоночек”. Почему акционеры забирают деньги себе, а не гасят долги компании? 🔒 Lock-up период. В Cash-out сделках критически важно, на какой срок заблокированы остальные акции основателей. Если они продали 10%, а через полгода могут продать остальные 80% — ждите “навеса” предложения. ⭐️ Оценка. В Cash-out владельцы максимально заинтересованы “нарисовать” красивую обертку, чтобы продаться подороже. В Cash-in они тоже заинтересованы, но им еще с этими деньгами работать. 🇷🇺 Что предлагал российский рынок Наш рынок в последние годы видел следующие истории: 💻 (Cash-out): Действующие акционеры продавали свои доли. На тот момент на фоне больших прибылей, отрицательного долга а главное посыла на импортозамещение, рынок достаточно успешно “проглотил” их выход на биржу. Компании был важен статус публичности. Однако в дальнейшем вопрос “А куда развиваться?” стал гораздо более актуальным для компании… 🚗 (Cash-out): Продавал единственный акционер — холдинг ЭсЭфАй. Бизнес зрелый, дивидендный, понятный. Это был способ фиксации прибыли материнской компанией (перед трудными временами в экономике). 👕 (Cash-in/out): Здесь была комбинация. Часть денег пошла на развитие сети (новые магазины и распределительный центр), а часть — основному владельцу. Это честная сделка: “Я развиваю бизнес, но и плоды своего труда забираю”. 🏦 (Cash-in): Почти чистый Cash-in. Деньги пошли в капитал банка, чтобы он мог выдавать еще больше кредитов и расти дальше. 🚗 (Cash-in): Средства были направлены на покупку новых машин и снижение долговой нагрузки. Инвесторы понимали, что их деньги идут “в железо”, которое будет приносить доход. ⚠️ Не дайте себя запутать красивыми презентациями и всегда смотрите, кому достанутся ваши деньги. Участвовали в последних размещениях? Пишите в комментариях!

📉 Как месть родила первый в истории шорт: драма на миллиарды в XVII веке Легенды, привет! 👋 Представьте: Амстердам, начало 1600-х годов. В воздухе витает запах морской соли, дорогих специй и… больших денег. Только открылась первая в мире официальная биржа, а акции стали главным хайпом эпохи. Именно здесь развернулась история Исаака Лё Мэра — богатого, амбициозного и очень обиженного купца, который ради мести изобрел самую рискованную до сих пор механику сделки. Давайте посмотрим как это было?👇 💼 Шаг 1. От соучредителя до изгоя В 1602 году Исаак Лё Мэр стал одним из главных создателей и акционеров легендарной Голландской Ост-Индской компании (VOC). Государство выдало ей монополию на торговлю с Азией, и дела сразу пошли в гору. 🚨 Но Лё Мэр играл грязно. В 1605 году его поймали на жестких “схематозах”: он направлял финансовые потоки компании так, чтобы набивать карманы директоров, забивая на интересы обычных акционеров. Скандал получился знатный. Исаака с позором выставили из совета директоров, оштрафовали на огромную по тем временам сумму и пожизненно запретили заниматься колониальной торговлей. 😈 Шаг 2. Рождение “шорта” Исаак затаил обиду и решил во что бы то ни стало уничтожить VOC. Для этого он создал тайный синдикат единомышленников и придумал гениальный план. 💸 Они начали массово продавать акции VOC. Фишка была в том, что никаких акций у Лё Мэра и его друзей не было. Они заключали с покупателями фьючерсные контракты (договоры на будущее): “Вы платите нам по текущей рыночной цене сейчас, а сами бумаги мы обязуемся физически передать вам через год”. 📝 Сегодня это называется “шортом” — продажей активов, которыми продавец на момент сделки даже не владеет. Лё Мэр рассчитывал, что за отведенное время компания обанкротится, акции обесценятся, он скупит их на бирже за копейки, отдаст покупателям по контракту, а гигантскую разницу положит себе в карман. 📢 Шаг 3. Слухи и черный пиар Чтобы ускорить падение гиганта, синдикат запустил масштабные слухи: 📌 По амстердамским тавернам поползли шепотки: “Флот компании атакован пиратами!” 📌 Распространялись фейки о том, что Англия и Франция создают свои компании, которые вот-вот отнимут у голландцев весь бизнес Рынок затрясло, инвесторы начали паниковать, а цена акций VOC действительно поползла вниз. Лё Мэр уже потирал руки, но... 💥 Шаг 4. Великий облом и первый шорт-сквиз Руководство Ост-Индской компании оказалось куда умнее. Они поняли, откуда ветер дует, и пошли прямиком к правительству Нидерландов. 🧾 В 1610 году власти совершили исторический шаг: они выпустили первый в мире нормативный акт, регулирующий фондовый рынок. Они официально запретили продавать акции, которых у вас нет на руках. 💰 В довершение ко всему VOC объявила о выплате дивидендов своим акционерам. На рынке произошел мощнейший разворот: 🚀 Цена бумаг резко взлетела ❌ Лё Мэр оказался в ловушке — пришло время отдавать акции, а купить их на бирже можно было только по астрономической цене ‼️ Это был первый в истории шорт-сквиз - когда шортисты вынуждены скупать дорожающий актив, чтобы закрыть позиции, тем самым разгоняя цену еще выше. Лё Мэр полностью обанкротился и ночью тайно бежал из Амстердама, спасаясь от тюрьмы и разъяренных кредиторов. 💡 Главный урок Исаак Лё Мэр на своем горьком опыте доказал фундаментальное правило трейдинга, которое актуально и в 2026 году: риски при игре в шорт асимметричны и не ограничены. 📈 Если вы покупаете актив: ваш максимальный убыток ограничен 100%. Хуже, чем падение цены до нуля, ничего не случится — вы потеряете только то, что вложили. 📉 Если вы продаете актив: ваш потенциальный убыток бесконечен. Цена теоретически может расти до бесконечности, и вы будете должны сумму, которой у вас просто нет. ⚠️ Так что, открывая короткую позицию, всегда помните историю Исаака: месть на рынке — плохой советчик, а бесконечный рост может обнулить даже самый хитрый план! Кто на наш взгляд под прицелом шорта: {$NGM6} $BRM6 {$SiM6}

⚡ Газовый замес: момент истины для наших шортов. Легенды, привет! 👋 Позади неделя жесткого газового реалити-шоу. Мы пережили экспирацию, перекладку, а вчера вечером получили смачный хук от статистики по запасам. Давайте разберем текущий замес по полочкам и без лишних иллюзий. 🔄 Экспирация и тактический переклад 🚫 Пленники контракта: В первой половине недели продавцов откровенно не выпускали из старого майского фьючерса. Цену упорно тащили вверх, накидывая рисковую премию за геополитику на Ближнем Востоке. ✅ Тактический ход: Чтобы не играть в рулетку, в прошлый вторник вечером мы планово переложились в новый контракт уменьшенным объемом. В среду после экспирации с рынка улетело около 100 000 контрактов, но глобальный перевес в ОИ в сторону потенциального шорта изначально сохранился. Мы продолжили гнуть свою линию. 📊 Статистика EIA и ценовой взлет Вчерашний отчет по запасам перевернул доску: 📌 Цифры: Выкатили +92 Bcf при ожиданиях рынка в +96 Bcf. 📈 Реакция: Результат оказался слегка лонговым, и июльский фьючерс моментально взлетел на 19 центов. ⁉️ Что с фундаменталом? Если смотреть на сухие данные — на рынке физического газа по-прежнему изобилие. Добыча держится на мощных 108.5 Bcf/d, а общие запасы (2 483 Bcf) аж на 6.2% превышают пятилетнюю норму. Да, летняя жара в некоторых регионах и переговоры США с Ираном по Ормузскому проливу подогревают спрос, но ближний контракт очевидно переоценен. Модели Celsius Energy это полностью подтверждают. 💥 Градус безумия: На рынке газа продолжается какой-то тотальный неадекват с ростом котировок. Объективно считаем, что уже сильно перестарались. Хотя, если вспомнить конец января, тогда вертикальный взлет на 120% за одну неделю тоже казался чем-то из разряда фантастики, но рынок это исполнил. ⚠️ Тревожный звонок в ОИ и наш план действий Несмотря на переоценку, против лома нет приема, если этот лом — Открытый Интерес. На факте взлета цен баланс сил между юриками и физиками начал стремительно выравниваться, и мы пришли практически к паритету. Это серьезный сигнал. Паритет в ОИ означает либо долгий, изматывающий боковик в диапазоне $ 3–3.2, либо полноценный разворот тренда вверх. 🔍 Наши позиции на сегодня: 📌 Осознанный риск: Вчера на росте мы пошли ва-банк и увеличили короткую позицию в стратегиях до размера счета, заметно усреднив цену входа. 📌 Текущий расклад: Спорить с рынком до победного, когда ОИ потерял шортовый перевес — это лудомания. У юрлиц сейчас осталось совсем немного контрактов в продаже. Их новое увеличение возможно только с наступлением хоть какой-то вменяемой технической коррекции. С учетом этого, еще подержим короткую позицию какое-то время, но если безумный рост продолжится вопреки всему, позиция будет закрыта. 📌 Никаких лонгов: Даже если тренд развернулся, покупать газ на текущих хаях при таком ОИ мы не готовы. В случае фиксации убытка возьмем паузу. 📌 План Б: Если газ станет слишком опасным из-за паритета сил, мы на какое-то время переключимся на нефть. Там сейчас перевес в ОИ гораздо более вменяемый, и цена ходит четко по понятным рельсам. 💡 Последующий подход в стратегиях Последующая торговля в рамках стратегий будет вестись в гораздо более спокойном и консервативном режиме. ℹ️ Наша главная задача теперь — планомерно, аккуратно и медленно вернуть доходность хотя бы к последним локальным максимумам. Рисковать и открываться на весь счет больше не будем. Рынок дает жесткие уроки и заставляет адаптироваться. Панику не наводим, решения принимаем с холодной головой. Работаем! 🥶💪 {$NGM6} {$BRM6} {$BRN6}

💥 “Деревянный” расправляет плечи: 3 механизма, как сильный рубль разгоняет акции Когда курс доллара или юаня ползет вниз, в финансовом мире начинается классическая драма: экспортеры грустно вздыхают, а вот другие компании начинают дышать “в полную грудь”, ведь рынок — это всегда улица с двусторонним движением. ✏️ Давайте разберем три основных механизма, через которые “крепкий деревянный” разгоняет прибыль отдельных эмитентов. 🔥 Механизм №1: Схлопывание себестоимости и улучшение маржи Тут всё просто: самый очевидный плюс получают те, кто продает внутри России за рубли, а товар или сырье закупает за границей. ⚠️ Рубль укрепился = себестоимость улетела вниз. При этом ценники на полках магазинов никто снижать не побежит. В итоге маржинальность растет на ровном месте. ✅ Ритейл и авто Непродуктовые сети вроде и везут азиатскую технику по параллельным каналам намного дешевле. Сюда же попадают и : закупать китайские колеса и обновлять автопарки по низкому курсу — это удачный буст для окупаемости бизнеса и роста рентабельности (ROE). ✅ Спасение фармы Для и курс — это во многом основа выживания. У них до 30%+ затрат сидит в импортном химическом сырье из Китая и Индии. ⚠️ Цены на многие лекарства жестко регулирует государство, задрать их просто так нельзя. Так что дешевая валюта для них — прямой спаситель операционной рентабельности. ⚙️ Механизм №2: Экономия на CAPEX и разгон свободного денежного потока Есть компании, которые не торгуют коробками напрямую, но их технологическое развитие целиком завязано на иностранное “железо”. ✅ IT и телеком , и для удержания рынка и обучения нейросетей нужны новые сервера и мощные чипы. Всё это покупается за рубежом за валюту. Когда рубль силен, их CAPEX (капитальные затраты) знатно худеет. ⚠️ Меньше тратим на сервера — больше “живых” денег (FCF) остается на счетах. А это прямой путь к росту капитализации или дивидендам. 📉 Механизм №3: Сброс долговой удавки и макроэкономический рычаг Самый долгоиграющий эффект, который влияет на балансы компаний на месяцы вперед. ✅ Прямой эффект на долги Больше всех девальвацию исторически терпеть не могут авиакомпании во главе с 💸 Но при крепком рубле им становится в разы легче гасить свои валютные лизинговые обязательства за самолеты и тратить деньги на зарубежное техобслуживание. ✅ Намек для регулятора Застройщики (🏠 ПИК, 🏠 Самолёт, 🏠 ЛСР, 🏠 Эталон, 🏠 Глоракс) выигрывают не столько от дешевой импортной отделки или лифтов, сколько от макроэкономики. Сильный рубль — это тормоз для инфляции. ⚠️ Меньше инфляция = больше поводов для ЦБ начать наконец-то снижать ключевую ставку. А ниже ставка — привет, дешевая ипотека, проектное финансирование и новый бум продаж. 💡 Что имеем в итоге? Крепкий рубль — это отличное время для внутреннего рынка, завязанного на импорт и потребление 🔍 Если видите, что национальная валюта идет в рост, самое время присмотреться к технологическим компаниям, ритейлу и телекомам. А в вашем портфеле кого сейчас больше — любителей крепкого рубля или экспортеров? Делитесь в комментариях! 👇

⚡️ Печатный станок так и не появился, но шорт держим: Развязка в газе и план на экспирацию Легенды, привет! 👋 Помните прошлый пост, где мы давали себе два дня на принятие финального решения по газовому шорту? 🤓 Печатный станок у нас так и не появился, но прошедшие 48 часов более-менее расставили всё по своим местам. Абсурд на рынке крепчает, но панику мы не наводим. 🎰 Борьба за 3$ и лудомания на запасах Вчера развернулась битва за психологический уровень $3. При этом наш краткосрочный индикатор грамотно отработал на 15-минутном таймфрейме: накануне вечером (20 мая) он сменил фазу на нисходящую и показал точку входа в короткую позицию от значений $3.055. 👀 А дальше началось самое интересное — публикация отчета по запасам EIA: ✅ Факт: +101 BCF 📌 Ожидания рынка: +96 BCF (ранее было +85 BCF) Статистика вышла медвежья. И какова была реакция? Цена на фьючерс просто забилась в волатильный боковик и отказалась падать. Настоящая необъяснимая лудомания участников рынка. ⚠️ Но мы с вами знаем, что падение на таких данных часто бывает отложенным — статистику в цену заложат, но чуть позже. 🛡 Текущее решение: позиции сохраняем Видеть, как график игнорирует медвежий отчет, конечно, забавно. Но именно отсутствие реакции подтолкнуло нас к следующему решению: мы сохраняем короткие позиции. ❗️ У быков, на наш взгляд, не осталось реальных поинтов для дальнейшего роста. Фундаментально газ переоценен, аномалий по погоде нет, а значит — чудес не бывает. Цену удерживают искусственно. ⌛️ Фактор экспирации и план переклада До экспирации текущего контракта осталось всего-ничего. Риск того, что продавцов попытаются помучить и не выпустить по хорошим ценам до закрытия, все еще есть. Но шансы на то, что рынок прольют в ближайшие дни, остаются высокими. 💡 Наш стратегический план: ✅ Спокойно ждем, пока цена устаканится и выйдет из этого изматывающего коридора вниз. ✅ Если до экспирации полноценной коррекции так и не случится, но фундаментальная картина и ОИ останутся неизменными — мы продолжим находиться в короткой позиции и перейдем в следующий контракт. В июне контракты так или иначе переоценят в меньшую сторону, и котировки начнут сползать вниз к реальности. ⏳ Спорить с рынком до бесконечности никто не собирается, но когда система и цифры на твоей стороне, а сейчас кажется, что это так — нужно просто уметь ждать. Суету не наводим, работаем по системе. Всем отличных выходных и холодного рассудка! 💪 {$NGK6} {$NGM6}

🚫 Печатного станка у нас нет: Честно про пересиживание в газе и наш план на ближайшие дни Легенды, привет! 👋 Давайте начистоту: газ продолжает испытывать наши нервы и нам снова приходится пересиживать убыток. Ловить локальные максимумы — то еще удовольствие, так что давайте разберем текущую ситуацию по полочкам ✏️ ℹ️ Тезис про фундамент Видеть очередное обновление локальных максимумов, когда одновременно нет подтверждения на данных смены тренда - тяжело. ⚠️ Но, стратегически мы продолжаем придерживаться своего видения: фундаментально газ сильно переоценен, аномалий по погоде нет, а цена при этом летит вверх — чудес не бывает, рано или поздно контракты переоценят в меньшую сторону. 📉 Закулисье: Великий исход игроков Самое интересное сейчас происходит в структуре рынка — участники просто массово покидают свои позиции по всем фронтам. ❌ Минус 200к: За последние два дня с рынка массово побежали крупные игроки — закрыто порядка 200 000 контрактов (только за понедельник выгрузили 105+ тысяч). ✅ Перевес 2 к 1: Перевес в пользу шорта по контрактам все еще сохраняется, а по физлицам перекос сейчас составляет менее чем 2 к 1. ❌ Новых денег нет: Свежая ликвидность в инструмент вообще не заходит. Такое массовое бегство по всем фронтам говорит о дикой неопределенности. 🔍 Сейчас видится два сценария: 📍 Мы реально влетели в полноценную смену тренда и разворот рынка (на это может намекать вяло формирующийся новый баланс сил). 📍 Это закрытие позиций говорит об усталости покупателей, после чего начнется то самое долгожданное погружение вниз, которого мы ждем. ⏳ Часики тикают: фактор экспирации Цену снова упорно вытягивают к локальным хаям. И тут есть важный нюанс: до экспирации осталась всего неделя. ❌ Если в ближайшие дни (включая данные по запасам в четверг) коррекция не случится, шортистов могут просто не выпустить из текущего контракта по хорошим ценам — придется крыться по рынку. ❗️ При этом в июне, на наш взгляд, цена начнет сползать вниз, но это будет уже история следующего фьючерса. 💡 Наш план действий Технически рынок сильно перекуплен. Вероятность коррекции, на наш взгляд, высокая. Однако есть риск того, что ближайшие цели по падению сместились на уровень, 3.0 – 2.9, что выглядит реальным для достижения, но недостаточным для того, чтобы вывести текущую позицию в плюс. 🚨 Ближайшие 2 дня станут решающими — мы примем окончательное решение, целесообразно ли дальше удерживать этот шорт. Спорить с рынком до бесконечности мы не собираемся, печатного станка у нас нет и деньги не бесконечные. ⛔️ Но и переворачиваться в лонг пока не станем — ОИ для этого неподходящий. Если все-таки придется закрыть шорт, возьмем небольшую паузу в торгах, чтобы остудить голову. Суету не наводим, действуем по системе. Всем терпения! 💪 {$NGK6} {$NGM6}

💥 Windfall Tax 2.0: у кого Минфин заберет миллиарды? Легенды, привет! 👋 Недавно, на новостных просторах российского фондового рынка вновь заговорили о возвращении так называемого windfall tax или “налога на сверхприбыль”. Давайте посмотрим, что это за зверь такой, почему Минфин снова решил залезть в карман к бизнесу и кому из эмитентов придется раскошелиться. 👀 Что за Windfall tax и зачем он нужен? Если максимально на пальцах - это когда государство приходит к крупному бизнесу и говорит: 📣 Ребят, вы тут за прошлый год заработали аномально много денег. И не потому, что вы гении, а просто потому, что цены на золото улетели в космос или конъюнктура так удачно легла. Надо делиться! Это разовая акция, чтобы заткнуть дыры в бюджете без повышения налогов для всех подряд. 📝 Какие правила игры обсуждают в этот раз? Параметры нового налога за 2025 год планируются более жесткими, чем при первом опыте в 2023: 📌 Ставка: обсуждают сразу 20%! (В прошлый раз было 10%, а со скидкой за скорость выходило 5%) 📌 База для расчета: превышение прибыли за 2025 год над средней прибылью за дремучие 2018–2019 годы. Все, что выше этой планки — считается “сверхприбылью” 📌 Будет ли какая-то скидка в этот раз — не ясно 🔍 Кто под прицелом? В новой истории тучи сгущаются сразу над несколькими секторами: 🚫 Сырьевики и цикличные отрасли 📌 Полюс : Фаворит этого грустного топа. Золото бьет исторические рекорды, а прибыль компании в 2025-м подскочила аж в 4,1 раза к старой базе. Объемы производства те же, а денег — больше. Полюс может влететь на ~49 млрд руб. 📌 Норникель : Несмотря на проблемы с логистикой и санкциями, они вполне могут попасть под раздачу 📌 ФосАгро : Цены на удобрения держались бодро. Потенциальный чек для компании — около 15 млрд руб. 🚫 Банки (но есть нюанс) Несмотря на то, что жесткая ДКП должна была придушить кредитование, банки умудряются генерировать рекордные триллионы чистой прибыли. В Госдуме уже поднимали тему точечного 10%-го налога на сверхприбыль банков. Законопроект тогда завернули, но сейчас по ним может проехаться общий каток Windfall Tax. Финансовый сектор по итогу может пострадать совокупно на 3-15%. Под ударом тяжеловесы: 🏦 Сбер ~173,7 млрд руб. 🏦 Т-Технологти ~29,1 млрд руб. 🏦 ВТБ ~58,7 млрд руб. 🏦 Дом.РФ ~13,8 млрд руб. ℹ️ Однако есть нюанс: Глава ВТБ Андрей Костин намекнул, что Правительство и ЦБ эту идею для банков не поддерживают. Так что у банкиров есть отличный шанс соскочить! 🛍 Ритейл В зоне риска Лента и наш любимый X5 (могут отдать 17% и 14% прибыли соответственно). Да, например у X5 жесткие дискаунтеры типа “Чижика” и прокачанная “Пятерочка” сейчас как танк отлично защищают холдинг от инфляции. Но масштаб бизнеса сейчас таков, что относительно 2018 года у них может нарисоваться приличная “сверхприбыль”. Зато красавчик — закрыл 2025 год с чистым убытком, так что взятки гладки и как будто платить не с чего. 😎 🖥 IT-сектор Формально их доходы значительно выросли на волне импортозамещения. 🤔 Но забирать налоги у тех, кого государство само последние годы изо всех сил заливало льготами и субсидиями — это будет сюр. Скорее всего, их не тронут. 🛡 Кто “в домике”? Этим ребятам налог вообще не грозит, т.к. у них дела и так не фонтан и многие сидят в убытках: ✅ Нефтяники: цены на энергоносители в 2025-м приуныли, прибыли упали ниже базы 2018–2019 гг. ✅ Застройщики: дикие ипотечные ставки задушили сектор недвижимости, прибыли тают ✅ Черная металлургия и угольщики: тут вообще тоска смертная из-за слабого спроса и зажатого экспорта ❓ Что с этим делать? История малоприятная и может стоить индексу около 4%. Однако трагедии нет и рынок этот негатив уже частично переварил и заложил в цены. ⚠️ Напрягает другое: второй windfall tax за три года — это уже не “разовая акция”, а какая-то вредная привычка. Инвесторам становится сложнее планировать вдолгую, что явно мешает планам довести капитализацию рынка до 66% от ВВП.

⚡ Выматывающий боковик или затишье перед бурей: перекос в ОИ готовит молниеносный вынос рынка? Легенды, привет! 👋 Этот изнуряющий боковик в газе по $2.85–$2.95 знатно мотает нервы, но, похоже, мы выходим на финишную прямую. Пружина сжимается, и цифры ОИ показывают, что наш стратегический шорт остается верным. Давайте посмотрим, что творилось на неделе и что мы получили к пятнице: 💥 Выносы, запасы и вся суровость газа 📌 Сущность газа: Помните вынос в среду на 4% на ровном месте, пока нефть спала? Вот она, суровая газовая сущность — устроить мощный рост без причин, чисто чтобы внести смуту в график и потрепать нам нервы. Мы сохранили позицию и спокойно ждем снижения. 📌 Запасы: Вчера вышли запасы — практически впритирку к прогнозу (+85 BCF против ожидаемых +86 BCF). Физики на радостях снова воодушевились и побежали открывать лонги, но эта реакция, на наш взгляд, носит краткосрочный характер. ‼️ Главная аномалия прямо сейчас (15 мая) Цена снова вернулась к локальным максимумам, и, судя по всему, в таблицах ОИ созревает капкан для толпы: ℹ️ Толпа покупает, крупный капитал шортит: На текущем росте физики активно наращивают лонги. а юрики зеркально накапливают шорт. 👀 Что это значит? Для здорового тренда это вообще несвойственная картина. Обычно такие перекосы заканчиваются жестким, молниеносным выносом против толпы — то есть глубоким и стремительным погружением цены вниз (в нашем конкретном случае). Падать будем гораздо быстрее, чем этот плавно текущий отскок. 💡 Наш план ✅ Фундаментально газу расти сейчас не на чем. Цену искусственно удерживает только премия за риски на Ближнем Востоке и страх перед выходными. ✅ В стратегиях продолжаем уверенно удерживать короткую позицию. ✅ Если сегодня до вечера газ так и не разродится полноценным падением, то в понедельник имеем все шансы открыться хорошим гэпом вниз. Рынок умеет изматывать боковиками, но против цифр ОИ не попрешь, нужно просто уметь ждать. Суету не наводим, работаем по системе. Всем отличных выходных и холодной головы! 💪 {$NGK6} {$NGM6}

👑 Золото “второй свежести”: Почему Форт-Нокс превращается в музей антиквариата? Многие привыкли считать Форт-Нокс эталоном надежности, однако если копнуть глубже, выясняется, что “главный сейф мира” забит металлом, который по современным меркам больше похож на лом, чем на биржевой актив. 🤔 Действительно ли американский золотой запас внезапно стал “чемоданом без ручки”? 🪙 Золотой “полуфабрикат” или проблема 17% Современный стандарт чистоты золота для биржевой торговли и расчетов между центробанками — это проба 995 и выше (стандарт London Good Delivery). Это то самое, скажем так, “быстрое” золото, которое можно за час продать на любой бирже от Лондона до Дубая. ⚠️ А теперь занимательные цифры: по данным открытых отчетов Минфина США и аналитиков Money Metals, лишь 17% запасов золота в казначействе соответствуют этому уровню. 🔍 А что остальное? Остальные 83% — это привет из середины XX века. Средняя проба там болтается в районе 916. Для периода 1950-х это было нормой: в те времена золото мешали с медью и другими примесями для прочности (“монетный сплав”), чтобы слитки не стирались и были твердыми. ⚠️ Проблема: Сегодня на крупных площадках типа LBMA такое золото считается полуфабрикатом. Это неликвид. ⌛ Ловушка переплавки: время — деньги Кто-то скажет: “Подумаешь, проблема. Возьмут и переплавят!”. А вот и не возьмут и не переплавят! Представьте, что завтра наступает “черный лебедь” и США нужно срочно выкинуть на рынок пару тысяч тонн золота, чтобы спасти доллар и успокоить инвесторов. ‼️ Тут-то и зарыта собака… Они не могут просто взять открыть двери и начать отгрузку. Сначала эти горы 916-й пробы столкнутся с: ❌ Логистическим кошмаром, ведь вывезти тысячи тонн металла под охраной это вам не переехать из одной квартиры в другую. ❌ Очередью на “мойку”, так как это золото надо переплавить и очистить (аффинаж) до 999-й пробы, а мировые мощности по очистке золота ограничены. Если США ломанутся переплавлять свой запас, они создадут “пробку” на годы. ❌ Бюрократической машиной, ведь новое золото потребуется заново сертифицировать. Все это не просто дорого — это долго. В момент кризиса такая задержка может стать фатальной. 🗣️ Американское золото — это не деньги, а товар, требующий серьезной предпродажной подготовки. 📝 Аудит на уровне “Мамой клянусь!” Самый жирный вопрос: а есть ли там вообще эти 8 133 тонны (золотые резервы США)? ⚠️ Последняя реальная проверка золота в США с перемещением слитков и сверлением отверстий для анализа состава была в 1953 году. При Эйзенхауэре! С тех пор мир сменил три технологических уклада, а Форт-Нокс живет на доверии. 👀 Что было потом? 📍 В 1974-м устроили пресс-тур: журналистам показали закрытую решетку, издалека дали посмотреть на штабеля слитков, но запретили взвешивать или брать пробы. 📍 Все остальные годы Минфин США просто говорит: “Мы проверили пломбы на дверях, всё на месте”. 💬 Сто стороны это звучит как “у нас тут кот в мешке, просто верьте нам на слово”. А в мире, где даже кроссовки проверяют по QR-кодам, такая секретность — это огромный красный флаг. 💱 Великий “Золотой Своп”: Как ЦБ кидают США Мировые центробанки — не дураки. Многие смекнули, что бренд “Gold from USA” — это просто красивая обертка. Сейчас идет тихий, “золотой флиппинг” (привет французам!): ✅ Старое, низкопробное золото из американских хранилищ потихоньку сливают частным фондам и инвесторам, которые покупаются на магию слова “Форт-Нокс”. ✅ А на вырученные деньги покупают чистейшее 999.9 и везут его к себе домой. 💡 Что в сухом остатке: Эпоха, когда можно было просто владеть “американским золотом”, уходит. Теперь в цене физическая чистота и личный контроль. 👎 Если на вашем слитке нет сертификата пробы 995+, а лежит он за океаном — возможно вы просто владеете очень дорогим антиквариатом, который в момент реального кризиса никому не будет нужен. {$GDM6}

🚫 Не спорь с рынком — накажет. Разбираем газовый шорт и нефтяные манипуляции Легенды, привет еще раз! 👋 Неделя в очередной раз выдалась поучительной — учебное пособие на тему “Почему нельзя спорить с рынком”. 👀 Газ: Как мы пытались “перехитрить” график В начале недели казалось, что нисходящий тренд выдохся: ОИ перерисовывался, баланс сил уходил в паритет, а индикатор с пятницы показывал сигнал на лонг. Мы начали аккуратно пробовать игру на опережение под идею “сезона кондиционирования”. ⚠️ Но рынок быстро напомнил: игра на опережение — штука коварная. ✅ Урок усвоен: Хоть стратегически идея лонга казалась верной, тактически мы ошиблись. Проигнорировали сигнал индикатора на смену фазы и смену баланса сил обратно в сторону продавцов. ❗️ Результат: Индикатор в итоге ювелирно показал точку входа в шорт, пока мы пытались найти дно. Благо, минус получили незначительный и вовремя перестроились. 🔍 Газ. Что имеем сейчас? Ситуация в газе наконец-то стабилизировалась в рамках нашей основной системы: 📌 Шорт в приоритете: В газ зашли новые деньги, перевес в сторону коротких позиций усилился (пришло более 30 000 новых контрактов). 📌 Запасы и отскоки: Вчерашний рост на статистике по хранению мы использовали для увеличения шорта. ОИ говорит о том, что этот рост — локальный шум, и цену быстро вернут к 2.7$. ‼️ Нефть: «Инсайдерские игры» и сухой расчет Несмотря на то, что мы в стратегиях отошли от нефти, дадим коротко наше видение ситуации. ⚠️ Манипуляции на рынке: В нефти продолжается настоящий сериал — пока кто-то в очередной раз за один час “вынимает” из рынка $125 млн на резком падении, вера в рациональность ценообразования тает. 📌 Техника против эмоций: Несмотря на этот шум, наши ориентиры остаются прежними — уровень локального сопротивления $113,6 за баррель. 📉 Сигнал на снижение: Динамика цен и показатели ОИ говорят о том, что с большой долей вероятности коррекция в нефти будет развиваться и дальше. 🗓 Планы на выходные Несмотря на риски “премии выходного дня”, уверенность в позициях сейчас есть. ✅ В стратегиях: Шорт по газу оставляем на следующую неделю. ✅ Тактика: Любой локальный отскок сейчас — это возможность для добора позиции, а не повод для лонга. С рынком можно спорить долго, но цифры ОИ в итоге всегда оказываются правы. Работаем по системе, не берем лишних плеч и сохраняем холодную голову! 🥶💪 {$NGK6} {$NGM6} {$BRM6} {$BRN6}

⚡ “Чижик” тащит, “Перекресток” худеет: как дела у X5 Легенды, привет! 👋 В свежих отчетах разворачивается борьба за эффективность на фоне кадрового голода и попытка превратить дискаунтеры в главный источник роста. Смотрим, как компания умудряется зарабатывать триллионы, пока ключевая ставка пытается “откусить” у нее всю прибыль. 📊 Операционка: “Перекресток” на диете, “Чижик” на стероидах Выручка группы перешагнула за 1,19 трлн руб. (+11,3% г/г), но нюансы в структуре роста: 📌 LFL-продажи (+6,1%): Весь плюс — это рост среднего чека (+7,9%). Трафик в целом по группе ушел в минус на 1,7%. Покупатель стал ходить в магазины реже, но закупаться впрок — типичное поведение при инфляции 🚀 “Чижик” — главная надежда: Выручка взлетела на 29,8% до 180,4 млрд руб. Это единственный формат с растущим LFL-трафиком (+1,8%). Модель жесткого дискаунтера идеально попадает в текущий потребительский тренд 📌 “Пятёрочка” — стабильный танк: Выручка +9,9% (913 млрд руб.). Она остается фундаментом группы (77% выручки), но трафик здесь просел на 1,4% 📉 “Перекресток” — под давлением: Слабое звено в этом квартале — падение трафика на 5,7%. Верхний сегмент супермаркетов теряет клиента, который либо спускается на ступеньку-две ниже в “Пятерочку” или “Чижик” за экономией, либо в онлайн 👀 Финансы: Где деньги, Лебовски? Операционно X5 работает как швейцарские часы, но финансовый отчет показывает “налог на высокую ставку”. ✅ Валовая рентабельность: 24,1% (+74 б.п.). Отличный результат за счет жесткого контроля над потерями и оптимизации логистики ✅ EBITDA: 62,4 млрд руб. (+24,9%). Рентабельность выросла до 5,2%. Как смогли? Опер. расходы удержали на уровне 18,9% от выручки: на персонал на уровне 6,8% от выручки (-30 б.п.) за счет тотальной автоматизации и снизили аренду до 3,5% выручки ❌ Чистая прибыль: “Боль” отчета — падение до 13,3 млрд руб. (-27,6%) Куда делись деньги? Виновата ставка. Чистые процентные расходы взлетели на 46,8% до 25,7 млрд руб. Обслуживание долга в 406,7 млрд. руб. съедает почти ⅔ того, что заработали магазины ✅ FCF (Свободный денежный поток): +2,4 млрд руб. против убытка 2,9 млрд годом ранее. Это отличный показатель, ведь у компании получается зарабатывать даже после всех инвестиций ❓ Цифра и Логистика: 5Post второй Ozon? Бизнесы X5 Digital и 5Post уже приносят 7,5% выручки цифрового сегмента (89,7 млрд руб., +26,6%). Особое внимание на 5Post: запуск нового логистического хаба на 24,5 тыс. кв. м с перспективой роста до 60 тыс. посылок в час к 2029 году превращает X5 из просто ритейлера в мощного логистического игрока, способного конкурировать с маркетплейсами и WB. ❓ Есть ли перспективы? 🟢 Стоимость: Текущее Net Debt/EBITDA 1,17x — это очень комфортно. Компания не перегружена долгами, несмотря на активную экспансию “Чижика”. По мультипликатору EV/EBITDA X5 торгуется с дисконтом около 25% к своим историческим средним значениям в лучшие времена (3.2х против 4.5х) 🟢 Дивиденды: Учитывая здоровую долговую нагрузку и положительный свободный денежный поток, компания вполне может выплатить финальные дивиденды в размере около 200 руб., тогда доходность за год может составить около 14-15%, что может выступить дополнительным катализатором 🟢 Стратегия: Менеджмент на 2026 год метит в рост выручки 12–16% и маржу EBITDA не менее 6%. Капзатраты запланированы на уровне 4,5–4,7% от выручки 🤓 Каков наш личный вердикт? X5 — это классический прокси на инфляцию, т.е. история про “купил и забыл”. Цены на полках растут, выручка растет, маржа удерживается за счет масштаба. При этом, компания успешно переварила структурные изменения, активно растит формат дискаунтеров, который сейчас максимально в кассу и мощно развивает digital направление. 💡 На наш субъективный взгляд, компания входит в список фаворитов на 2026 год, поэтому она есть в нашей стратегии ⚠️ Главный риск: дальнейшее падение LFL-трафика. Если покупатель уйдет в режим тотальной экономии, даже “Чижик” может не спасти темпы роста.

💥 Эпоха убытков окончена: Как Ozon заработал первую прибыль Легенды, привет! 👋 Всех, кто ждал момента, когда Ozon перестанет "жечь” деньги и начнет их зарабатывать можно поздравить, этот момент наступил. Отчет за первый квартал 2026 года — это отличный сигнал рынку, что бизнес масштабировался и выходит на самоокупаемость. 💰 Финансы: Прибыль больше не случайность Главная претензия к Ozon всегда была про отсутствие прибыли, но теперь все поменялось: 📌 Чистая прибыль: 4,5 млрд руб. (против убытка 7,9 млрд годом ранее). Это 4-й квартал подряд в плюсе. Компания пересмотрела свои планы: теперь цель не просто рост GMV, а стабильная годовая прибыль 📌 Выручка: 301 млрд руб. (+49% г/г). Важно: выручка растет быстрее оборота (GMV +36%), а значит, что Ozon всё лучше монетизирует свои услуги (рекламу, логистику, финтех) 📌 Скорр. EBITDA: 48,8 млрд руб., а рентабельность по EBITDA достигла рекордных 4,3% от GMV. Для маркетплейса это отличный показатель 📌 Денежный поток: Чистый операционный поток (OCF) взлетел в 3,7 раза до 120,5 млрд руб 🛍 E-commerce: Ловушка лояльности Здесь у нас интересные операционные метрики: 📌 Оборот (GMV): 1,14 трлн руб. (+36% г/г) . Рост замедлился относительно прошлых лет, но на такой высокой базе всё равно впечатляет 📌 Заказы: Рост на 83% г/г до 807,7 млн. То есть обороты в деньгах растут медленнее, чем количество посылок, а это значит, что люди стали чаще покупать мелочевку и повседневные товары (FMCG), что является крючком, который держит клиента внутри экосистемы 📌 Частотность: Теперь это 42 заказа в год (ранее 27) на одного активного клиента. Ozon стал для людей ежедневной привычкой, как поход в магазин за хлебом, а ведь хлеб там и правда есть 📌 Эффективная логистика: Стоимость обработки одного заказа упала на 15% г/г., а на масштабе экономия превращается в миллиарды чистой прибыли 👑 Финтех: “Золотой гусь” Финтех — превратился в полноценного банковского гиганта. 📌 43 млн активных клиентов. 📌 Выручка: 59 млрд руб. (+59%) 📌 Депозиты: 620 млрд руб. (рост в 3 раза!). Люди доверяют Ozon Банку свои деньги, которые компания использует для кредитования продавцов и покупателей (BNPL) 📌 Транзакции: 60% платежей по картам Ozon теперь проходят вне маркетплейса. Ozon вышел в “большой мир” и конкурирует с классическими банками 📌 Важное нововведение: теперь в сегмент “Финтех” включили и Ozon Travel. Синергия банковских продуктов и тревела — очень грамотно для LTV клиента 💎 Вишенка на торте: Дивиденды! Совет директоров рекомендует выплатить 70 рублей на акцию — это мощный сигнал рынку. ✅ Отсечка: 26 мая 2026 г. 🔄 Смена караула Игорь Герасимов (CFO), который руководил финансами Ozon с момента IPO , покидает пост. Его место с 18 мая займет Екатерина Яновская (экс-директор по операционным финансам Озона с опытом в Яндексе и Microsoft) Этим шагом компания смещает фокус на внутреннюю эффективность. 💡 Что в итоге? Плюсы: ✅ EV/EBITDA на уровне 6,5х — достаточно скромно для компании, которая растет на 50% в год. По сути, рынок всё еще оценивает Ozon с дисконтом за “риски роста”, хотя компания уже стала прибыльной ✅ Денежный поток вырос в 3,7 раза (до 120 млрд руб.). У компании большой объем средств на балансе (685 млрд руб.), что позволяет не бояться высоких ставок ✅ Дивидендный сюрприз: Первая рекомендация дивидендов (70 руб.) — исторический момент. Ozon аккуратно переходит в категорию “акций стоимости” Риски: ❌ Потолок рынка: Темпы роста GMV замедляются — рынок e-commerce в РФ близок к насыщению ❌ Высокий ключ: ставка давит, хотя чистый долг/EBITDA в 1,8х выглядит комфортно ❌ Регуляторка: Государство всё внимательнее смотрит на маркетплейсы. Любые новые сборы или ограничения могут ударить по марже Ozon начинает превращаться из рискованной ставки на будущее в фундамент российского ритейла. Текущие результаты — лучшие в истории компании. Если вы верите в дальнейшее обеление экономики и рост онлайн-потребления — Ozon видится базовым активом в секторе. {$ONM6}

🚀 Биржевой Навигатор: Есть ли жизнь после Лукойла и Майский Драйв (04.05 — 10.05.2026) Легенды привет! 👋 Пока страна продолжает пребывать в праздничной эйфории первомая рынок не думает отдыхать. Можно сказать, что мы входим в неделю “после отсечки” одного из наших тяжеловесов — Лукойла. Время перераспределения больших денежных потоков и поиска новых идей. Ловите дайджест основных событий с 04 мая по 10 мая. ✏️ Главные события по дням 🗓 04.05 (Понедельник, сегодня) — День “Тяжеловесов” и Пульс Промышленности 📌 ЛУКОЙЛ ( ): Закрытие реестра по дивидендам (278 руб.). Сегодня фиксируем список тех, кто получит выплаты, далее ждем классический гэп. 📌 Роснефть ( ): Годовое собрание акционеров (ГОСА). Смотрим на итоги и ждем сигналов по финальным выплатам. 📌 ММК ( ): Дата отсечки под собрание акционеров. 📌 Юнипро ( ) & 💊 Промомед ( ): Заседания СД по дивидендам. Особенно интересно по Промомеду — биотех обещает обсудить выплаты сразу за 2025 и за 1-й квартал 2026 года. 📊 Макро (09:00): Выход данных по Manufacturing PMI за апрель. Смотрим на индекс деловой активности — промышленность покажет, как она справляется с текущей ставкой. 🗓 06.05 (Среда) — Кибер-дивы и “Золотой стандарт” 📌 Группа Позитив ( ): ВОСА по дивидендам за 1-й квартал (28,08 руб.). 📌 Полюс ( ): ВОСА по дивидендам. Золото на исторических хаях, поэтому любые новости от золотодобытчика — в топе внимания. 📌 ЭЛ5-Энерго: Заседание СД по дивидендам за 2025 год. 🏛 ЦБ РФ (12:00): Оглашение объемов покупки/продажи валюты в мае. Это важно для курса рубля и понимания того, как работает бюджетное правило в текущем месяце. 📊 Макро (09:00): Services/Composite PMI. Оцениваем сектор услуг. 🗓 07.05 (Четверг) — День золотого ломбарда 📌 МГКЛ (Мосгорломбард, ): Операционные результаты за январь-апрель 2026 г. На фоне дорогого золота и высокого спроса на микрозаймы ждем сильных цифр. 🗓 08.05 (Пятница) — Ритейл-аккорд перед выходными 📌 Fix Price: ВОСА по дивидендам за 1-й квартал (0,11 руб.). Фиксируем решение акционеров по выплате. Несмотря на скромный размер, для сектора это важный сигнал о возобновлении денежных потоков. 📣 Спойлер на следующую неделю: 11 мая будет интересно. Нас ждет закрытие реестра в HeadHunter ( ) с мощнейшими 233 руб. и последний день покупки Банка Санкт-Петербург ( ) под дивы в 26,23 руб. Легенды, как настрой? Будете выкупать гэп в Лукойле и куда направите дивиденды? Пишите в комментариях! 👇

🎰 ОИ против рыночного казино: Где мы забрали свое, а где получили урок Легенды, привет! 👋 Подводим итоги последних дней — неделя выдалась контрастной, пока один актив послушно шел по нашему плану, второй решил превратиться в казино и преподать нам нам дорогой, но важный урок. 📈 Газ: Идем по ОИ Газ продолжает радовать и отрабатывать наши ожидания на все сто. ✅ Четко по ОИ: Актив движется строго по сценарию открытого интереса, подтверждая, что наш стратегический шорт был верным решением. ✅ Локальные отскоки: Любой рост, как мы и предполагали, оказывался лишь временным эпизодом, после которого давление продавцов возобновлялось. ✅ Что дальше: На отскоках по-прежнему имеет смысл рассматривать короткие позиции, так как глобально картина в газе остается “медвежьей”, но нужно сейчас быть предельно осторожными. ⚠️ Нефть: “Развод” на хаях и работа над ошибками С нефтью ситуация вышла, мягко говоря, поучительная. ❌ Ошибочная сделка: Признаем как есть — сделка по нефти оказалась ошибкой, мы просто пересидели убыточную позицию. ❌ Цены вне реальности: Котировки превратились в аттракцион по “вытряхиванию слабых рук из казино” — смешно, что закрыло нас практически на самых пиках. Кто предвидел очередную “очевидность” — тот молодец! ❌ Урок усвоен: Нужно было закрывать позицию еще в районе $105–107, но уверенность в снижении и перекос ОИ в сторону шорта заставили ждать до победного. В итоге получилось, что стояли и против движения, и (в моменте) против ОИ. 💡 Планы и дисциплина Мы закрываем текущий контракт по нефти по рынку и перекладываться в новый не будем. Эту историю на время забываем как страшный сон. Наш фокус: 📌 Концентрация на газе: Здесь всё более-менее понятно и логично. 📌 Нефть — только по ТА: Если и вернемся в нефть, то только для точечных сделок по теханализу и индикаторам. 📌 Выходные без риска: В стратегиях на праздники мы полностью без позиций, чтобы не зависеть от очередных ночных озарений Трампа или других новостных интервенций. Рынок периодически дает по носу, чтобы мы не расслаблялись. Главное — делать выводы и вовремя переключаться на то, что работает. Всем отличного отдыха и холодной головы! 💪 {$BRK6} {$BRM6} {$BRN6} {$NGK6} {$NGM6}